Статьи

“Компания по приобретению специального назначения”, Special-Purpose Acquisition Company (SPAC). Определение и суть, выпуск и обращение акций, слияние и поглощение, регулирование и вопросы управления. История возникновения и текущая ситуация. Преимущества и риски инвестирования в SPAC. Известные SPAC.

 

Содержание:

     1. Создание SPAC

       1.1. Road Show SPAC

       1.2. IPO SPAC

     2. Слияние/поглощение или ликвидация

     Преимущества SPAC

     Недостатки SPAC

     Virgin Galactic (SPCE)

     Nikola (NKLA)

     Pershing Square Tontine (PSTH)

 

“O tempora, o mores!” (“О времена! О нравы!”)

Марк Туллий Цицерон, из “Первой речи против Катилины”

 

Введение

Мир вокруг меняется с калейдоскопической быстротой. В любой его части, в каждой области. Темп времени становится все быстрей, все жестче. тут и там возникают новые понятия, символы, удивительные явления. 

Финансовые рынки и биржевая торговля не остаются в стороне. На страницах Rusforexclub мы уже обсуждали такие чудные объекты, как мем-акции (meme stocks) и NFT (Non-Fungible Tokens, невзаимозаменяемые токены). В одном ряду с ними (ну, или почти в одном) стоит термин SPAC, который все чаще и чаще стал мелькать в новостных лентах прошлого и текущего годов. Особенно после начала пандемии COVID-19.

Что стоит за аббревиатурой SPAC? Как она формирует новые подходы в инвестировании, и где (и когда) применяется новый инструмент привлечения средств? Процедура, участники, цели, регулирование.

Попробуем разобраться.

 

Определение и цели SPAC

Вначале - этимология (о названии).

SPAC -  Special-Purpose Acquisition Company. Русскоязычная Википедия переводит английское словосочетание как “Компания по приобретению специального назначения”. Google-вариант перевода - “Закупочная компания специального назначения”. В сети есть следующая трактовка - “Целевая компания, предназначенная для слияния”.

Для толкования SPAC обратимся к авторитетным интернет-источникам.

Из Wikipedia/Википедии:

SPAC, она же “компания с чистым чеком” (blank check company) - компания-оболочка (shell company)[1], отлистингованная на фондовой бирже, специально учрежденная для слияния с частной фирмой для вывода последней на биржу (присвоения публичного статуса), минуя IPO.

(Обращаем внимание, что SPAC проходит IPO в полном объеме, в отличие от фирмы - предмета слияния/поглощения)

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (The United States Securities and Exchange Commission, SEC) отмечает, что SPAC создается исключительно для объединения средств инвесторов с целью финансирования слияния или поглощения в установленные законодательством сроки. Обычно объект слияния/поглощения изначально неизвестен.

Из определения напрашиваются два умозаключения. Во-первых, сама по-себе SPAC мало, что стоит (“пустой, чистый чек”). Во-вторых, она организовывается для вывода на биржу непубличной компании, минуя (для нее) процедуру листинга и всей механики IPO. Своеобразный “грузовик” для подвоза частных фирм на торговые площадки. 

Цель SPAC вполне очевидна - привлечение публичного капитала компаниями, у которых нет времени, средств, а может быть и желания проходить все стадии первичного публичного размещения акций. Прежде всего - листинг. 

Нельзя сказать, что SPAC - сплошная анархия, а IPO - идеальный порядок. И то, и другое строго регулируется и регламентируются профильными надзирающими органами (в США - SEC). Но все-таки, SPAC часто позволяет “срезать углы”, выиграть время и сэкономить средства. Штуки, весьма востребованные для таких субъектов современного динамичного бизнеса, как высокотехнологичные стартапы.

 

SPAC-процедура

Ее можно разделить на два больших этапа:

  1. Создание и вывод на фондовую биржу собственно SPAC.
  2. Слияние/поглощение действующей SPAC другой (частной) компании в установленные сроки. В противном случае - ликвидация SPAC.

1. Создание SPAC

1.1. Road Show SPAC.

Учредители SPAC, именуемые ее спонсорами, принимают решение об учреждении SPAC и выводят свое предложение на Road Show (маркетинговую, рекламную подготовку ценных бумаг к подписке) в поисках потенциальных инвесторов. Тут все, как всегда. Но есть отличие в подаче. 

Возможно, спонсоры знают о конкретном объекте для вхождения в ближайшие год-полтора, а может быть у них и нет ничего на прицеле. До организации SPAC существует официальный запрет на переговоры спонсоров с потенциальной целью слияния.

В любом случае, на первичном размещении не сообщается ничего предметного (суть blank check). “Продается” имя и репутация команды SPAC или ее руководителя, их послужной список в области слияний/поглощений. 

У оболочки пока нет активов, истории операционной деятельности и бизнес-плана. Инвестор целиком и полностью полагается на чутье спонсоров. 

Как упоминалось выше, регистрация SPAC в США проходит через SEC. Публичное предложение SPAC подается в Комиссию в соответствии с заявлением S-1 (F-1 для иностранного частного эмитента) и классифицируется SEC под кодом SIC 6770 - Blank Checks.

1.2. IPO SPAC.

Как ни странно, но выйти на IPO легче SPAC с нулевой бизнес-историей, чем обычной компании со сравнительно слабым операционным прошлым. 

На IPO SPAC (в США - NYSE, NASDAQ) может привлекать средства под три инструмента:

  1. Трастовые единицы (units trust или просто units, обозначаются “u”) - форма коллективных инвестиций в траст.
  2. Обыкновенные акции.
  3. Варранты (на акции). Нередко акции и варранты объединяются в единый пакет (как правило, так SPAC “пакуется” для институциональных инвесторов).

В большинстве случаев продажа units/акций проходит всего по $10 за штуку[2].

Собранные деньги аккумулируются на эскроу-счете[3] (версия Википедия) / на трастовом счете (версия Wikipedia). Суть счетов одна и та же. Хранится на них (по крайней мере, в трасте) может от 85% до 100% от собранной на первичном размещении суммы. В основном, на счетах депонируются 100% привлеченных средств. 

Открытие и ведение счетов доверительного управления - отличная возможность заработать традиционному банковскому сектору на буме blank check компаний. В бизнесе отметились такие гиганты, как Citigroup, Credit Suisse , Bank of America, Deutsche Bank. 

Назначение эскроу/трастовых счетов - сохранить деньги инвесторов до процедуры ожидаемого слияния SPAC с выбранной частной компанией или, если подобное событие не произойдет - до возврата денег пайщикам. В ряде случаев, проценты по размещенным суммам могут использоваться для финансирования текущих операций SPAC. 

В качестве инвесторов SPAC предпочитает  квалифицированных/институциональных участников рынка, привлекая их рядом преференций[5].

По окончании IPO, SEC регистрирует эмиссию, биржа присваивает SPAC тикер (в нем может фигурировать значок “u“) и бумаги компании-оболочки начинают обращаться на организованном фондовом рынке. На этом этапе акции SPAC в полной мере доступны массовому инвестору. 

2. Слияние/поглощение или ликвидация

У каждой SPAC есть свое временное окно для поиска объекта слияния/поглощения и создания новой публичной акционерной компании. Стандартный срок - 18-24 месяца. На практике спонсоры компании-оболочки часто продлевают жизнь SPAC, делая взносы на трастовый счет, чтобы побудить акционеров проголосовать за поправку к уставу SPAC, откладывающую дату ликвидации.

Успешный выбор частной фирмы для объединения - показатель мастерства и класса спонсоров SPAC. Искусство, альфа инвестирования. Отдельная большая тема для изложения. Близкие аспекты освещены в публикации Rusforexclub “Венчурные инвестиции”. 

Кроме “блестящих перспектив”, компания-кандидат для слияния обязана отвечать, в том числе, следующим “рабочим” критериям:

  • невысокий уровень долговых обязательств;
  • не являться аффилированной (связанной) со спонсорами;
  • на момент интеграции ее справедливая цена должна быть не ниже 80% стоимости чистых активов (разности между всеми активами и всеми обязательствами) SPAC[4].

Выбор менеджментом (спонсорами) SPAC объекта слияния/поглощения нуждается в  одобрении собрания акционеров компании-оболочки. Для принятия взвешенного решения они потребуют аудированную финансовую отчетность частной компании и условия предполагаемого объединения. Материалы проходят экспертизу SEC. 

Право голоса имеют все держатели обыкновенных акций SPAC. Даже в случае одобрения будущей сделки большинством акционеров, несогласные участники могут воспользоваться правом обратного выкупа (buy back) бумаг SPAC и вернуть вложенные средства[5].

В отличие от ключевого вопроса о слиянии/поглощении, ряд достаточно важных шагов руководство оболочки может совершать без общего собрания. Сюда относятся, в частности. приобретение активов, покупка акций без объединения, слияние с субсидиарной (дочерней) компанией.

Обычно денег, привлеченных на IPO хватает только на 25-35% поглощаемой фирмы. Найти разницу - задача спонсоров. Простейший путь - дополнительная эмиссия акций SPAC.

Несмотря на то, что компания-оболочка уже прошла все необходимые стадии для получения публичного статуса, процесс объединения также требует согласования со стороны SEC.

После слияния акции частной компании конвертируются в акции SPAC в соотношении 1:1. Чаще всего, условия слияния предусматривают 20%-ую допэмиссию акций частной фирмы. Пакет, именуемый “founders shares” или "promote", полностью передается в собственность спонсоров в виде вознаграждения (или почти вознаграждения)[6]. Что особенно приятно, так как перед консолидацией бизнесов команде SPAC не выплачивается заработная плата, вознаграждение или другие денежные компенсации.

Тикер акций SPAC заменяется на тикер новой, полученной  в результате слияния публичной компании. Например, оболочка IPOA, выведшая на NYSE Virgin Galactic Р. Брэнсона в 2019 году, была снята с торгов. Вместо нее появилась компания Virgin Galactic Holdings, Inc. с тикером SPCE. 

В случае, если спонсоры SPAC не успевают найти объект для слияния/поглощения и завершить необходимый цикл, компания-оболочка ликвидируется. Деньги и прочие активы возвращаются акционерам с эскроу/трастовых счетов. Все расходы, связанные с созданием SPAC и ликвидпроцедуре несут спонсоры. Это их главный риск в предприятии.

 

SPAC плюсы и минусы

Они свои у каждой стороны процесса - спонсоров, инвесторов и частных фирм, желающих стать публичными. В совокупности все выглядит примерно так.

Преимущества SPAC

  1. Низкий порог входа для покупателя акций SPAC ($10). Широкий доступ для массового инвестора.
  2. Оперативно выводит на публику представителей самого передового и инновационного бизнеса. Хорошая альтернатива/дополнение традиционному венчурному инвестированию
  3. Избавляет частные компании от излишней IPO-нагрузки и дает им серьезных деловых партнеров - спонсоров SPAC. Новички чувствуют себя уверенней и защищенней на Уолл-стрит.
  4. Средние сроки слияния частной фирмы и компании-оболочки (3-4 месяца от начала процедуры) гораздо меньше времени, которое занимает подготовка и проведение стандартного IPO (до нескольких лет).
  5. Спонсоры имеют возможность существенно заработать на “founders shares” / "promote". Речь может идти о подъемах в десятки раз (смотрите примечание [6]). С другой стороны, такой запас прочности способен демотивировать спонсора в поиске действительно хорошей компании для слияния. 
  6. Гарантия вложений - акции новой структуры или возврат средств. Ограничение рисков особенно важно для институциональных инвесторов (смотрите примечание [5]) - пенсионных фондов, страховых компаний, взаимных фондов.

Недостатки SPAC

  1. Инвестор дает деньги под имя спонсоров (blank check), что будет на выходе неизвестно - “вложение вслепую”.
  2. Исключительно высокая зависимость конечного результата от квалификации, мастерства и, если хотите, удачливости спонсоров. 
  3. Значительное время ожидания отдачи от инвестиций - до 2 лет (интервал, отпущенный SPAC для поиска цели). При приближении “окна ликвидации” возрастает угроза выбора некачественного, с низкими перспективами, объекта слияния.
  4. Дефицит достойных проектов для объединения при стремительном росте числа SPAC. 
  5. Частный инвестор несет повышенные риски по отношению к институциональному - он лишен права на варранты и возврат средств, если его не устраивает фирма для слияния/поглощения (смотрите примечание [5]).

 

История и текущее состояние рынка SPAC

Локомотив SPAC-движения - Соединенные Штаты, но в последнее время оно получило развитие и в Европе.

Хронология SPAC проходила три отдельных периода.

Первый относится к 1990-м годам, когда в США возникли первые компании-оболочки. Преимущественные сектора - технологии, здравоохранение, логистика, СМИ, розничная торговля и телекоммуникации. 

Начальный этап SPAC-истории тесно связан с инвестиционным банком GKN Securities и его основателями - Дэвидом Нуссбаумом, Роджером и Робертом Гладстонами (David Nussbaum, Roger Gladstone and Robert Gladstone). Именно им принадлежит общая идея и конкретный механизм Special-Purpose Acquisition Company.

Вторая волна SPAC приходится на начало 2000-х (с 2003 г.). Подтянулся американский госсектор: оборона и нацбезопасность. Активно SPAC-инструменты внедрялись на рынках потребительских товаров, энергоносителей, строительства, финансовых услуг, развлечений и спорта. SPAC-инвестирование “захватывает” Китай и Индию. 

В июле 2007 года SPAC приходит в Европу. Pan-European Hotel Acquisition Company NV стала первой SPAC, котирующейся на бирже Euronext Amsterdam. Объем привлеченного финансирования составил около 115 миллионов евро. Андеррайтерами (организаторами IPO) выступили I-Bankers Securities и CRT Capital Group.

Современный период развития SPAC-индустрии стартует в 2014 году. 

Динамика IPO компаний-оболочек в 2014-19 гг. представлена на диаграмме:

 

1 SPACдиагр1

(Wikipedia)

 

Левая шкала (красная линия) - число успешных первичных размещений акций SPAC. Правая шкала (синие столбцы) - объем привлеченных средств. 

На 2020 год пришелся SPAC-бум. IPO провели 248 оболочек на сумму $83,3 млрд. 

Интернет-издание Businessinsider дает несколько иную SPAC-картинку в 2013-20 гг.:

 

2 SPACдиагр2

(Businessinsider)

 

Количество компаний за 2014-19 гг. полностью совпадает. За 2013 год данные у Wikipedia отсутствуют. Существенная разница по 2020 году - 248 IPO (Wikipedia) против 127 (Businessinsider). А вот суммы абсолютно не коррелируют. Причем отличия - на порядки. Диаграмма от Businessinsider выходит на сотни миллионов долларов, а цифры от Wikipedia - на десятки миллиардов. При этом ссылаются на один и тот же источник - портал SPAC Research. Здесь что-то в методологии или терминологии. Очевидно, оцениваются различные вещи. 

Но не будем углубляться, в любом случае. взрывная тенденция рынка SPAC налицо. Рост по количеству за 2014-20 годы, с учетом сведений от Businessinsider в 10,5 раза, а по Wikipedia более, чем в 20 раз!

Согласно Bloomberg, за последние пять кварталов первичные размещения компаний-оболочек собрали $181 млрд. Цифры, хорошо корреспондирующие со статистикой от Wikipedia.

Надо отметить, что результаты второй волны SPAC куда скромнее. В 2003-13 гг. неудачу потерпели 58% компаний-оболочек, пытавшихся получить публичный статус. Преимущество было на стороне классической формы первичного размещения акций.

 

Самые громкие IPO SPAC

В заключение кратко осветим три нашумевших события последних лет, имевших прямое отношение к SPAC.

Virgin Galactic (SPCE)

В октябре 2019 года на NYSE выходит Virgin Galactic Ричарда Брэнсона (Richard Branson). В планах компании знаменитого британского бизнесмена организация суборбитального и орбитального космического туризма. Стать публичной Virgin Galactic помогла SPAC Social Capital Hedosophia Holdings Чамата Палихапитии (Chamath Palihapitiya), купившая 49% акций фирмы Р. Брэнсона за $800 млн.

 

3 SPACБрэнсон

Р. Брэнсон на Нью-Йоркской фондовой бирже при открытии торгов по акциям Virgin Galactic (SPCE), октябрь 2019 г. 

(Businessinsider, Reuters)

 

Первые месяцы стали для SPCE суперспешными. Цена в $10-11, показанная в октябре 2019-го взмыла до $37,35 19.02.2020. Правда, потом был ковидный обвал марта 2020-го. Совсем недавно, на бычьей волне, 11.02.2021 Virgin Galactic добирается до $59,41. Внутри дня котировки пробивали уровень в $60, дойдя до $60,67. Увы. затем очень глубокая коррекция. 

14 мая рынок закрывается на отметке всего $16,18.

Взлеты и падения Virgin Galactic - на графике:

 

4 SPACSPCE

(Yahoo.Finance)

 

Интересно, что Ч. Палихапития создал с 2019 года уже шесть SPAC и забронировал 26 тикеров на них и прочие оболочки - от IPOA (использовано для Virgin Galactic)  до IPOZ, по числу букв в английском алфавите. Помимо, космического перевозчика Р. Брэнсона, SPAC от Палихапитии сделали достоянием публики OpenDoor и Clover Health. Таким образом, у Social Capital осталось еще 23 тикера.

Nikola (NKLA)

Еще один производитель экологически чистых автомобилей, активно эксплуатирующий имя таинственного изобретателя сербско-хорватского происхождения[7].

Nikola учреждена Тревором Милтоном (Trevor Milton) в 2014 году в Солт-Лейк-Сити, штат Юта. Профиль - грузовики с “нулевым уровнем выброса”, включая водородные и электрические авто. 

В 2020 году на NASDAQ выводятся акции объединенной компании - Nikola и VectoIQ Acquisition Corporation (тикер VTIQ), SPAC-структуры, возглавляемой бывшим руководителем General Motors Стивом Гирски (Steve Girsky). Новая компания получает название Nikola Corporation и биржевой тикер NKLA. Торги бумагами начинаются 04.06.2020 г. 

Еще в марте[8], акции Nikola шли по $10 за штуку, рост начался в конце апреля. 4 июня день закрылось по $33,75, а 9 июня - по $79,73. Отличные показатели для SPAC-предприятия. Но потом - снижение. В августе бумаги уже торгуются в диапазоне $30-40. 

В нисходящую ковидную кривую крах Nikola никак не вписывался, сроки не совпадали и в сентябре 2020 г. SEC вместе с Минюстом США начали расследование по обвинению в мошенничестве с короткими продажами NKLA. Главный подозреваемый - “Отец-основатель” Тревор Милтон.

14 мая 2021 года акция NKLA стоила “скромные” $12,12.

Динамика акций Nikola Corporation:

 

5 SPACNKLA

(Yahoo.Finance)

 

Pershing Square Tontine (PSTH)

22 июля 2020 года Билл Экман (Bill Ackman), создатель и руководитель Pershing Square Capital Management проводит на NYSE IPO своей SPAC - Pershing Square Tontine Holdings. В названии оболочки Экман задействовал имя культовой кофейни Нью-Йорка конца XVIII века - The Tontine Coffee House, предшественницы Нью-Йоркской фондовой биржи.

Имя Билла Экмана (другая русская транскрипция - Акман) широко известно на Уолл-стрит. Рьяный критик Herbalife, вступивший по ней в публичную ссору на телеэфире с Карлом Айканом (Carl Icahn) и последовательно стоявший в короткой позиции по ее акциям. Человек сделавший за две-три недели $2,6 млрд на крахе рынка в марте 2020 года. Активы под управлением хедж-фонда Pershing Square Capital в ноябре 2020 года составили $13,1 млрд. 

Под такого спонсора Pershing-SPAC привлекает рекордный объем средств - $4 млрд. Б. Экман внес ряд новаций в структуру управления и вознаграждения топ-менеджмента компании-оболочки. 

Но пока до слияний и поглощений дело не дошло. Прошла информация, что Pershing Square Tontine выходила с предложением на Airbnb. Но сервис аренды жилья предпочел личное классическое IPO. В декабре 2020 года Airbnb проводит первичное размещение акций на NASDAQ, привлекая $3,5 млрд. После прохождения листинга бумаги котируются под тикером ABNB. 

Подобная ситуация подтверждает тот факт, что стоящих объектов для объединения не так и много. Но время у SPAC Экмана еще есть. На дату подготовки материала оболочке только 10 месяцев.

А пока бумаги компании, с ностальгическим Tontine в имени, вычерчивают свою кривую:

 

6 SPACПершинг

(Yahoo.Finance)

 

Максимум 16.02.2021 - $32,95, 14 мая 2021 заканчивается на $24,94. Намного выше пресловутых десяти долларов.

 

 Владимир Наливайский

 

При подготовке материала использовались данные Yahoo.Finance

Источник изображения на заставке - статья “SPAC Stocks Are a Little Slice of Safe Haven”, James "Rev Shark" DePorre, Realmoney.thestreet.com, 08.09.2020.

Первоисточниками определений, терминов, понятий, явлений, вводимых по тексту, являются профильные статьи Википедии/Wikipedia, указанные в Списке источников к публикации (для переводов - возможны трактовки автора исходного материала), если не оговорено иное.

Примечания

  1. Компания-оболочка, как правило, существует только на бумаге, без офиса и сотрудников. Имеет счет банке, может привлекать инвестиции и быть собственником активов. Смотрите источник 7. В дальнейшем, по тексту, под компанией-оболочкой (или просто “оболочкой”) всегда будет пониматься SPAC.
  2. Цена в $10 упоминается в русскоязычных источниках 8-10, а также в русскоязычной Википедии (источник 1), которая ссылается, в свою очередь на источник 9. Интересно, что в англоязычной Wikipedia (источник 2), а также в профильной статье Investopedia (источник 3), данные о ценах инструментов SPAC на IPO и сразу после не приводятся.
  3. “Эскроу-счет (англ. escrow) - специальный условный счет, на котором учитываются имущество, документы или денежные средства до наступления определенных обстоятельств или выполнения определенных обязательств. Услуги по открытию эскроу-счетов в мировой практике могут оказывать банки, юридические компании, специализированные фирмы или другие эскроу-агенты”. Смотрите источник 12. 
  4. Источник 9, а значит и густо цитирующий его источник 1 (Википедия), обыгрывают данный показатель следующим образом: “SPAC обязана потратить не менее 80% собранных средств на один актив”. Очень близко, но все же не полностью идентично. Пассивы SPAC в общем виде могут быть отличны от нуля.
  5. (ссылка четыре раза)Согласно источнику 8, таким правом, а также правом на варранты обладают только институциональные инвесторы. 
  6. (ссылка дважды)Источник 8 говорит о том, что спонсоры оплачивают не более 1-5% от привлеченных средств (приводится даже сумма в абсолютном выражении - около $25 тыс.) за 20%-ый пакет акций.
  7. Никола Тесла, родился в 1856 году на территории современной Хорватии, родители - сербы.
  8. Источник информации о дате вывода Nikola на NASFQ (04.06.2020) - Wikipedia. Какие котировки до этого дня генерирует Yahoo.Finance не совсем понятно. Возможно это премаркет (частной) компании Nikola до корпоратизации, а может быть и цены SPAC VectoIQ.

Список источников (Википедия/Wikipedia, если не оговорено иное)

  1. “Special-purpose acquisition company” (русс.)
  2. “Special-purpose acquisition company” (англ.)
  3. “Special Purpose Acquisition Company” (SPAC), J. Young  and S. Anderson, Investopedia, обновлено 24.11.2020.
  4. “Первичное публичное предложение”.
  5. “Initial public offering”.
  6. “O tempora, o mores!”
  7. “Shell corporation”.
  8. “Как IPO, только без IPO: чем традиционный выход на биржу уступает набирающему популярность SPAC”, Vc.ru/finance/, 11.11.2020.
  9. “Как заработать на компании-пустышке: рассказываем, что такое SPAC”, Г. Каланов, РБК, 13.07.2020.
  10. “Как компании выходят на биржу? Часть вторая: IPO с помощью создания SPAC”, Р. Морозов.
  11. “Unit trust”.
  12. “Эскроу-счет”.
  13. “Обратный выкуп”.
  14. “A SPAC is a high-risk but potentially profitable way to get in on the ground floor of a new stock — here's everything investors need to know”, Martin Daks, 19.10.2020, Businessinsider.
  15. “Bill Ackman”.
  16. “Virgin Galactic”.
  17. “Тесла, Никола”.
  18. “Nikola Corporation”.
  19. “Airbnb”.
  20. “Pershing Square Capital Management”.
  21. “Дорожное шоу”.

Используемые сокращения

NYSE - New York Stock Exchange, Нью-Йоркская фондовая биржа

IPO - Initial Public Offering, первичное публичное предложение или первичное публичное размещение ценных бумаг

SEC  - The United States Securities and Exchange Commission, Комиссия по ценным бумагам и биржам США

SPAC - Special-Purpose Acquisition Company, “компания по приобретению специального назначения”