Анализ настроения участников рынка, как один из текущих трендов в алгоритмической торговле. Базовое понятие предмета в науке и технологиях. Исторические предпосылки и современные подходы анализа настроения в трейдинге. Профильные индексы и взгляд на ключевые рыночные ситуации с точки зрения формализованных оценок эмоций торгующей публики. Иллюстрация конкретными примерами.

 

Содержание:

• Введение. Спиноза, настроение и его анализ
• Из истории вопроса. EMH и трейдинг новостями
• Анализ настроения. Алгоритмический подход
• Пример. “SA-Accern фонд”
• Индекс страха VIX для S&P500
• Индекс настроения от Investors Intelligence
• Индекс страха и жадности для биткоина. Crypto Fear & Greed
• Примечания и ссылки
• Используемые сокращения

 

Введение. Спиноза, настроение и его анализ

Как часто мы говорим: “Сегодня я никакой”. Или напротив: “С утра я, как на крыльях летаю. Какой чудесный день!” Настроение важно. В любом деле. От уборки урожая до полета в космос. Бенедикту Спинозе (1632-77), нидерландскому философу-рационалисту, приписывают изречение: “Если вы хотите, чтобы жизнь улыбалась вам, подарите ей сначала свое хорошее настроение”[1].

Проживший весьма недлинную, даже по меркам XVII века, 44-летнюю жизнь, из которых 20 лет страдал от туберкулеза[2], Спиноза знал, что говорил. Он не только говорил, он исследовал.

 

Бенедикт Спиноза, портрет кисти Б. Граата, 1666 г.[2]

 

Ему принадлежит разработка темы аффектов. Спиноза трактует аффекты, как “состояния тела и идеи этих состояний, которые увеличивают или уменьшают активность человека”. Согласно философу, существуют три основных аффекта - желание, удовольствие и, противоположное ему, неудовольствие. Плотские, природные инстинкты Спиноза относит к пассивным страстям и противопоставляет им аффекты желания и удовольствия, связанные с интеллектуальной деятельностью человека, с поиском истины. Что, собственно, и отличает homo sapiens от животных.

Последователи голландского шлифовщика линз[3] всесторонне развили его взгляды на эмоциональное поведение людей. 

Одно из определений термина “настроение” сейчас звучит так. “Настроение - достаточно продолжительный эмоциональный процесс невысокой интенсивности, образующий эмоциональный фон для протекающих психических процессов”[4]. Сегодняшняя психология отделяет настроение от аффектов, чувств и эмоций. По эмоциональной окраске различают несколько типов настроений: ровное, пониженное, повышенное, тревожное и пр.[5].

Настроение выражается через различные каналы. Человеческая мимика и жесты. Вербальный способ - устная речь, слова. Письмо, тексты, искусство во всех его проявлениях.

Наличие предмета предполагает возможность его изучения: формализации, классификации, систематизации. Рождается отдельная область знаний “Анализ настроений” или “Сантиментальный анализ / Анализ сантиментов”. По-английски, Sentiment analysis, а также Opinion Mining или Emotion AI[6]. 

(Далее по тексту для обозначения Sentiment Analysis широко используется аббревиатура SA)

Актуальный  инструментарий SA обширен и разнообразен. И не прост. Применяются компьютерная обработка естественного языка, Natural language processing (NLP); анализ текстов, Text Mining; компьютерная лингвистика, Computational Linguistics; биометрия, Biometrics и многое другое. 

Главная цель - извлечь, сгруппировать, оценить многомерные массивы эмоциональных факторов, во многом определяющие действия той или иной группы людей. Клиентов, покупателей, пассажиров, туристов. 

Или инвесторов и трейдеров.

 

Из истории вопроса. EMH и трейдинг новостями

 

 

Одним из направлений современного анализа настроений в трейдинге можно считать традиционную торговлю на новостях. Выход макроэкономической статистики (экономических индикаторов) и регулярной корпоративной отчетности компаний способны сдвинуть глобальный или локальный рынки в ту или иную сторону. Степень воздействия зависит от того, к какой волатильности инструмента (по модулю и знаку) приводит публикация новости и как ее воспримет торгующая публика в данный момент. В конечном итоге, как изменит новость ее настроение по ценной бумаге, товару, валютной паре.

Тема влияния информации на финансовые рынки - один из краеугольных камней экономической теории второй половины XX и наступившего XXI столетия . Она нашла отражение в гипотезе эффективного рынка (EMH), понятии справедливой стоимости финансового актива и гипотезе случайного блуждания биржевых цен. 

Один из отцов EMH - Нобелевский лауреат 1970 г. Пол Самуэльсон, Paul Anthony Samuelson  - видный представитель кейнсианства. Таким образом, логично предположить, что “ноги вопроса растут” еще из “Общей теории занятости, процента и денег”, написанной великим Джоном Мейнардом Кейнсом в далеком 1936 году.

Зерно гипотезы эффективного рынка укладывается в короткое предложение: “Рынок является эффективным в отношении какой-либо информации, если она сразу и полностью отражается в цене актива”[7]. Юджин Фама, Eugene F. Fama вводит знаменитую классификацию уровней рыночной эффективности, разделяя ее на слабую, среднюю и сильную. Под информацией, формирующей настроение и действия участников рынка, понимаются не только данные финансово-экономического характера, но и любые иные сведения: военно-политические, климатические, метеорологические, гуманитарные и пр. 

EMH подняла, не утихающие уже не один десяток лет, споры между ее сторонниками и противниками. Предмет диспута - можно ли обыграть рынок на средних и длинных горизонтах инвестирования. 

(Вышесказанное подробно освещено в статьях нашего сайта)

Алгоритмическая торговля на новостях (новостями) предполагает их оцифровку, если угодно, некую “арифметизацию”.

Стефан Ганьон, Stephane Gagnon из университета Квебека (Канада) предложил в 2012 году следующие пять направлений систематизации информационно-новостного фона:

1. Классификация новостей по значимым ключевым словам (фразам) с дальнейшей группировкой в описательные классы.
2. Анализ новостей по наборам ключевых слов.
3. Группировка тем по классам.
4. Скоринг (бальная оценка) эмоциональной окраски новости (позитивный, негативный и нейтральный характер).
5. Генерация семантических (на основе изучения настроений/эмоций) рекомендаций для трейдинга.

 

Анализ настроения. Алгоритмический подход

Лучше всех характер новости из статьи, сообщения, выступления определит сам человек. Он легко выявит ее эмоциональную окраску: плюс, минус или нейтрал по интересующей ценной бумаге, компании, валютной паре, деривативу и пр. Здесь нет проблемы.

Проблема в другом. Сколько способен пропустить через себя отдельный трейдер или даже целый коллектив на торговом этаже? Увы, немного. Способности обычного взрослого человека - чтение 120-180 слов в минуту (для русскоязычных текстов)[8]. Средняя скорость - 201 слово в минуту. 

Статью из 600 слов читатель осилит (и переварит за целых 3 минуты. Для сколько-нибудь полноценного и эффективного анализа рыночного настроения (SA) это ничто. Методики скорочтения способны поднять показатель до 1000 слов в минуту. Можно и выше, но есть риск потери качества усвоения прочитанного. А зачем тогда нужен такой темп? В любом случае, и 1000 слов/мин не помогут. 

За 180 секунд 10 компаний (позиций) из портфеля инвестора вполне могут быть упомянуты в 100 статьях на интернет-ресурсах или пройти в 100 тысячах сообщений в социальных сетях. И в каждом - свое настроение, свой плюс, минус или ноль. 

Даже ребенок, особенно ребенок теперешний, посоветует применить компьютер. Дяди и тети, торгующие акциями и прочими финансовыми активами, привлекут на помощь алгоритмы. Что, собственно, одно и то же.

Простейший подход для SA состоит в формировании корзины слов Bag-of-words  по ключевой теме данной статьи (например, компании или ценной бумаге). Позитивным словам присваивается коэффициент (балл)  плюс 1, негативным - минус 1, нейтральным - ноль. Далее, баллам могут прикрепляться отдельные веса (ранги), все суммируется, нормируется и выводится окончательный коэффициент, измеряющий настроение текста по финансовому активу. При положительном значении, рекомендация SA - открыть длинную позицию в инструменте, при отрицательном - короткую, при нулевом - ждать далее вход в рынок (выхода из него). 

Допустим, в колонке The Wall Street Journal, посвященной перспективам электронной торговли вообще, и компании Amazon Дж. Безоса, в частности, алгоритм отыскал и идентифицировал 40 положительных сигналов, 30 отрицательных и 20 нейтральных. Общий балл считается, как 40*1+30*(-1)*+20*0=+10. Для нормировки, приведем результат к значению, не превышающему по модулю 1. Для этого разделим итог на общее число баллов (слов из Bag-of-words): +10/(40+30+20)=+0,11. Совет от анализа настроения по публикации в The Wall Street Journal - уйти в лонг по Amazon.

Иногда к окраске настроения подходят тоньше и градуируют позитивные слова по шкале от +1 до +10, а негативные от -1 до -10.

Итак, пока аналитик или трейдер будет пробегать глазами символы на бумаге или мониторе, пусть даже со скоростью гения в 1000 слов/минуту, и составлять мнение о прочитанном, компьютерный алгоритм перелопатит сотни тысяч источников сведений и выдаст рекомендации торговому роботу. 

Преимущество очевидно и бесспорно.

Безусловно, отдельно взятые сигналы по SA бессмысленны для рыночной ориентации. Свою ценность они обретают только вкупе с другими показателями и индикаторами технического и/или фундаментального анализа. 

Грамотная и адекватная добавка анализа настроений в торговые стратегии  определенно усилит позиции инвестора на рынке.

Цитата от Igor Rivin, управляющего директора Samsara Investments: “Данные о настроении идеально подходят для нашей стратегии, и добавление их к уже используемым источникам данных помогает нам достичь гораздо лучших, приведенных к риску, результатов”.

 

Пример. “SA-Accern фонд”

В 2015 году ресурс Accern опубликовал собственное исследование анализа настроений в алготрейдинге. По сайту, посвященному количественному трейдингу, Quantopian.com, было просканировано около 1,5 млн единиц информации (статей, сообщений, прочих текстов) за период в два с половиной года, август 2012 - февраль 2015 г..

Алгоритм настройки торговых сигналов по анализу настроения (SA) строился специалистами Accern по нижеприведенной методике.

1. Позитивным словам из в Bag-of-words присваивается +1, негативным -1. 

2. Каждому источнику новостей назначается ранг/вес от 0 до 10. Параметр играет роль “фильтра доверия” для такого СМИ. Ранг 10 означает, что источник публикует новость первым и она подхватывается другими. Ранг 0 - источник цитирует только остальных, при этом на него никто не ссылается.

3. Устанавливается уровень воздействия на предмет новости - компанию, финансовый актив. Шкала от 0 до 100. Характеризует степень влияния публикации на стоимость акции, облигации, валюты и пр. Чем больше значение параметра, тем выше вероятность того, что выход новости сдвинет цену актива более, чем на 1% в день. Напротив, низкое значение параметра говорит о невысокой вероятности изменения курса на 1% за одну торговую сессию.

В качестве бенчмарка, базы сравнения для инвестстратегии, использующей анализ настроения, принималась динамика индексного биржевого фонда QQQ.

      Краткая справка

      Торгуемый на бирже фонд (ETF) Invesco QQQ Trust (тикер QQQ) котируется на NASDAQ. Эмитент - Invesco PowerShares, основан в 1999 году. Объекты инвестиций фонда - акции компаний корзины индекса NASDAQ 100[9].

 

Курс акций Invesco QQQ Trust с 2012 года

источник Finviz

 

Гипотетический фонд, вооруженный SA-стратегией от Accern, показал на исследуемом периоде уверенное лидерство над вполне успешным QQQ, чем еще раз уколол сторонников гипотезы эффективного рынка.

 

источник Quantopian.com

 

Алгоритмический “SA-Accern фонд” (назовем его так) за август 2012 - февраль 2015 г. вырос почти на 150%, (голубая кривая), то есть, без малого, в 2,5 раза, тогда как, QQQ (красная кривая) поднялся, “всего лишь”, на 50 с небольшим процентов, менее, чем в 1,6 раза. Максимальная просадка у SA-Accern фонда составила всего лишь 17,8%. Отличный показатель риска, достигнутый, в том числе, вследствие того, что алгоритм от Accern закрывал все позиции по окончанию торговой сессии. 

 

Индекс страха VIX для S&P500

Во второй половине статьи остановимся на индексах, отслеживающих настроение торгующей публики. Фондовики под любое рыночное явление выстраивают свою цепочку индикаторов и эмоциональное поведение участников рынка не стало исключением.

Начнем с индекса, возможно и не имеющего прямого отношения к Sentiment analysis, но уже давно выполняющего роль своеобразного психологического барометра фондового рынка. 

Индекс волатильности от Чикагской биржи опционов - CBOE Volatility Index[10], биржевой тикер - VIX. Широко известен, как индекс страха, fear index.

VIX оценивает волатильность главного индекса широкого фондового рынка США - S&P500. Измеряется в процентах. Значение VIX, равное, допустим 10%, говорит о том, что в следующие 30 дней от даты его расчета, волатильность по индексу S&P500 ожидается (с заданной вероятностью[11]) в пределах 10% в годовом исчислении. Другими словами, индекс будет колебаться в +/- 10% (в годовом исчислении) относительно своего среднего уровня (математического ожидания). 

Своим появлением индекс страха обязан модели оценки опционов Блэка-Шоулза, вышедшей в 1973 г. Согласно ней[12], волатильность базового актива опциона (акции, облигации, валютной пары и пр,) влияет на стоимость (премию) опциона. Опцион тем дороже, чем большей волатильности ожидают от его базового актива. Зависимость, конечно, далеко не линейная, но тенденция именно такова. Повышенная потенциальная волатильность базового актива дает шанс участнику рынка опционов поднять серьезные деньги. Подробнее смотрите материал нашего сайта. 

Как и любая иная математическая зависимость данное соотношение работает и в другую сторону. Публика, отвечая своему настроению (страху, жадности, успокоенности, другим эмоциям, ну и, плюс расчет), формирует цены опционов, и тем самым, задает тренд будущей волатильности индекса, читай - рынка. Индекс VIX численно измеряет настроение игроков, связывая срочный и спотовый рынки. 

Что говорит VIX? Высокие, пиковые “самые страшные” значения отвечают биржевым крахам и ситуациям по соседству. Перефразируя Дж. Рокфеллера: “Когда течет кровь”. По общему мнению, покупать в эти часы и дни может только безумец или игрок, уровня “дьякона”[13]. Он советовал делать покупки именно в подобное время: “Способ заработать деньги - покупать, когда кровь течет по улицам”[14]. При VIX>30 - трейдер должен включить повышенное внимание при открытии и/или удержании лонгов. Спокойной и благоприятной для покупок считается уровень VIX<20.

Первая версия индекса страха, известная, как CBOE S&P100 Index (OEX) была запущена на CBOE в 1993 году. Современный вид, уже, как  CBOE S&P500 Index (SPX), с привязкой к полному S&P500, VIX приобрел в 2003 году. 

За 17-летний период 31.12.1985-31.12.2012 график VIX в годовой развертке выглядел так[10]:

 

 

До 1993 года значения индекса имеют сугубо теоретический (расчетный) характер. Явно прослеживаются два пика. Конец 1987 года - черный понедельник 19.10.1987 г. Запредельному значению индекса страха в 150% отвечает крупнейшее однодневное падение фондового рынка США. Промышленный индекс Доу-Джонса теряет за одну сессию легендарные 22,6%. “Прижизненный” внутридневной максимум VIX в 80%, а точнее 89,53% достигается 24 октября 2008 в разгар американского ипотечного кризиса. 

С середины октября 2019 года на рынке акций господствует исключительно бычий настрой. S&P500 покоряет все новые и новые вершины, успешно преодолевая короткие участки небольших коррекций. Давно, в том же октябре, пробит психологический уровень в 3000 пунктов. В середине января наступившего 2020-го индекс впервые превысил отметку в 3300 пп. Индекс тараха держится на минимальных значениях, давая уверенный сигнал инвесторам на покупку:

 

Совмещенный график индексов VIX (синяя кривая) и  S&P500 (красная кривая) за период 16.01.2019-16.01.2020[15]

(Зеленые вертикальная линия и стрелки - граница периода от середины октября 2019 г.)

 

За год (16.01.19-16.01.20) индекс страха теряет более одной трети (34,77%) и уходит к 12,39 пп.(%), тогда как S&P500 подрастает больше, чем на четверть (на 25,73%) и упирается в 3283,15 пп. 

Настроение участников рынка более, чем благодушное. 

 

Индекс настроения от Investors Intelligence

От индекса VIX, построенного на трендах опционов, перейдем к классическим индексам настроения. Не стоит думать, что они очень молоды, отнюдь. История одного из самых известных - индекса настроения от Investors Intelligence (далее по тексту II-индекс) насчитывает без малого 60 лет. Он существует с 1963 года[16]. Получается, рассматриваемый индикатор старше индекса страха ровно на 30 лет.

II-индекс рассчитывается и поддерживается компанией Investors Intelligence, провайдером технической информации, с полувековой историей. Автором идеи считают А.В. Коэна, A.W. Cohen. Компания предоставляет целую линейку индикаторов настроения. Базовый - анализ настроения советников, advisors. К ним можно отнести аналитиков, консультантов, обозревателей, всех тех, кто пишет и (естественно публикует)  профильные информационно-аналитические материалы любого размера и формата.  

Интерпретация индекса основана на концепции противоположного трейдинга, contrarian trading/investing, заключающейся в открытии позиций против рынка. Другими словами, contrarian-инвестор покупает на падающем рынке и продает на растущем. Один из ярких представителей противоположного инвестирования прошлых лет сэр Джон Темплтон[17] так выразил кредо contrarian trading: “Если будешь покупать те же ценные бумаги, что и все, то и результаты будут такие же, как у всех”.

Contrarian-стратегии особенно эффективны на поворотных точках, если трейдер сумеет их разглядеть. В поиске точек перелома II-индекс и представляет известный интерес.

Приблизительная трактовка индекса выглядит следующим образом. 

Рынок считается нейтральным, с II-индексом возле нулевой отметки, когда на нем 45% быков, 35% медведей и 20% нейтралов. Говоря языком анализа настроения. 45% формализованных информсигналов имеют позитивную эмоцию, 35% негативную и 20% - индифферентны. Высокие положительные (пиковые) отметки II-индекса говорят о возможном переломе с бычьего на медвежий тренд, напротив, экстремальные отрицательные максимумы (по модулю) - совет не упустить начало устойчивой восходящей тенденции.

Опорные точки II-индекса, в зависимости от доли быков на рынке, схематически иллюстрируются таким графиком[18]:

 

 

Пока бычьи настроения не превышают отметку в 36% и на рынке доминируют медведи, индексу присваивается максимальное положительное значение +10: время покупать. На интервале доли быков от 36 до 45%  II-индекс падает от +10 до 0 (при 45%), в районе 44% имеем индекс, равный +1. После пересечения нулевой отметки, индикатор определяется, как минус 1 при доле быков 51%, далее при движении к 60%, индекс опускается до максимального по модулю отрицательного значения - минус 10. Быков становится слишком много, а медведей мало - наступает время закрывать лонги и переворачиваться в шорты. Работает механизм contrarian trading. 

II-индекс не безупречен, но он неплохо отрабатывает точки разворота тренда. Компания Investors Intelligence, как один из вариантов II-индекса, приводит динамику разности настроений между быками и медведями (Bulls/Bears Difference) на фоне S&P500 за период 2001-2005 гг.:

 

 

 

Примечательно, что во всех трех случаях после ухода индикатора в отрицательную область и формирования отрицательных локальных минимумов (по модулю - максимумов), рынок таки разворачивался и начинал расти. Особенно рельефно и однозначно это выразилось в точках 1 и 3, характеризующихся максимальными по модулю отрицательными значениями индекса: примерно по -10 и -20 пунктов соответственно. Кривая индикатора в точке 2 повела себя менее определенно и более нервно, обозначив целых три локальных минимума в отрицательной области на уровне около -5, тогда как, S&P500 круто ушел вверх уже сразу после формирования первого дна. 

Наверное, не стоит повторяться, что II-индекс, как и любой иной индекс настроения, как и вообще любой другой рыночный индикатор, включая такие “глыбы”, как цена и объем, мало, что скажут, взятые по отдельности. Но, в качестве дополняющего, сопутствующего показателя он будет весьма полезен. 

 

Индекс страха и жадности для биткоина. Crypto Fear & Greed

Закончим обзор индексов настроения рынка, и статью, в целом, кратким знакомством с индексом страха и жадности для криптовалют, Crypto Fear & Greed (далее по тексту CFG-индекс). Заточен CFG-индекс под главную криптомонету - биткоин. 

Излишне говорить, что рынок криптовалют - крайне эмоциональная торговая площадка. Анализ настроения (SA) для нее критично необходим. И CFG-индекс - один из инструментов SA-процедур на биткоиновых биржах. 

Индекс страха биткоина имеет перевернутый вид относительно традиционного индекса страха VIX для рынка акций. У шкалы CFG-индекса сто делений, от 0 до 100. Так вот, 0 соответствует максимальному страху на рынке (сигнал к покупке), а 100 - наивысшей жадности торгующей публики (внимание - коррекция близко!)[19].

Портал Alternative.me подает актуальные сведения о CFG-индексе в простом и наглядном виде:

 

CFG-индекс на 17.01.2019

 

Пользователь видит ключевые параметра индикатора - текущее и вчерашнее значения, показатели предыдущих недели и месяца. Сухие числа “эмоционально окрашены” - нейтральное состояние, страх (Fear) и жадность (Greed). При приближении индекса к крайним точкам (0 и 100) появляются оттенки  - чрезмерный страх или чрезмерная жадность.

Базой расчета CFG-индекса служат следующие компоненты:

• Волатильность рынка (25%-ый вклад). Текущие показатели сравниваются с со средними значениями предыдущих 30 и 90 дней. Повышенная волатильность - свидетельство страха игроков.
• Объем и импульс рынка (25%). Аналогичное соотнесение с данными последних 30 и 90 дней. Высокие значения говорят об агрессивности и жадности трейдеров. Признак бычьего настроения.
• Социальные сети (15%). Анализируется информационный поток в Twitter. Оценивается быстрота и амплитуда реакции участников сети на новости. Высокие показатели - аргумент в пользу жадности публики.
• Опросы (15%). Еще один инструмент анализа настроения рынка криптовалют. Еженедельно поставщики CFG-индекса опрашивают от двух до трех тысяч специалистов отрасли.
• Доминирование монеты (10%). Оценка доли криптовалюты в общей капитализации крипторынка. Если доля биткоина  растет, это может говорить о том, что торговцы уходят в монету № 1, ввиду страха операций на волатильных рынках других монет, допустим альткоина. И наоборот, снижение доли биткоина на общем рынке - возможное доказательство повышения спекулятивной активности (жадности) торговцев, боящихся пропустить ралли по смежным криптовалютам.
• Google Trends (10%). Исследование частоты упоминаний в сети  различных ключевых фраз, имеющих отношение к теме торговли биткоином. 

Совмещенные графики индекса страха и жадности биткоина (CFG-индекса) и криптомонеты представлены ниже:

 

Черная кривая - CFG-индекс, синяя - биткоин.

Период 01.02.2018-17.01.2019[19]

 

Вместо заключения

Вряд ли вам по плечу что-то сделать с настроением рынка. Измерить, оценить, может быть предвидеть, не более. Здесь поможет анализ настроения, Sentiment analysis. Но постараться относится ровно и позитивно к тому, что происходит на торгах, вам под силам. Просто последуйте совету Спинозы. 

Уж он-то точно знал. 

Владимир Наливайский

 

При подготовке статьи использованы материалы портала Long/Short.

Примечания и ссылки (источник – Википедия/Wikipedia или авторский комментарий, если не оговорено иное).

1. “Бенедикт Спиноза”, материал из Викицитатника.
2. “Спиноза, Бенедикт”.
3. Ремесло Спинозы, которым он зарабатывал на жизнь после изгнания из Амстердама иудеями-ортодоксами в 1660 году[2].
4. Н. Березанская и В. Нуркова “Психология”, 2003. Цитируется по [5].
5. “Настроение”.
6. “Sentiment analysis”.
7. “Гипотеза эффективного рынка”.
8.  “Скорочтение”.
9. По информации портала Tgraph.io
10. “VIX”.
11. Источник [10] говорит о вероятности в 68,2% (2*34,1%) или о том, что ожидаемая волатильность, выраженная VIX, будет находиться в пределах одного стандартного (среднеквадратичного) отклонения своего нормального распределения.
12. “Модель Блэка-Шоулза”.
13. Прозвище Джона Дэвисона Рокфеллера (1839-1937). Получил благодаря своей набожности.
14. “Джон Рокфеллер”, материал из Викицитатника.
15.  График от портала Yahoo!Finance.
16. По информации портала Investors Intelligence.
17. Джон Маркс Темплтон, John Marks Templeton (1912-2008) - американский и британский инвестор, учредитель Templeton Growth Fund, послужившим основой Franklin Templeton Investments.
18. “What Is the Investors Intelligence Sentiment Index?”, Barclay Palmer, Investopedia, 25.06.2019, используется в редакции портала Long/Short.
19. По информации порталов Alternative.me и BitStat.top

 

Используемые сокращения

SA - Sentiment analysis, Анализ настроения

EMH – Efficient Market Hypothesis, гипотеза эффективного рынка

CBOE - Chicago Board Options Exchange, Чикагская биржа опционов

II-индекс - индекс настроения от Investors Intelligence

CFG-индекс - Crypto Fear & Greed (Index), индекс страха и жадности для криптовалют (биткоина)