Статьи

Продолжение блогерского материала о Джордане Белфорте. Рецепты “побед” и “финтех” от “Волка с Уолл-стрит”, давшие ему многомиллионное состояние и стоившие 22 месяца федеральной тюрьмы. Статья дополняет тему манипуляций на фондовом рынке.

 

Содержание:

     Penny stocks и комиссия брокера

     AUROTYNE. Классика холодного звонка от Дж. Белфорта

    Реклама “Кодак” и “Робин Гуд” на Уолл-стрит

 

Введение. Немного о волках[5]

Волк, серый волк, или обыкнове́нный волк - вид хищных млекопитающих из семейства псовых. 

Расстояние в несколько километров волки легко пробегают рысцой со скоростью 10 км/ч, а во время погони вполне могут достичь скорости 65 км/ч, при этом делая прыжки до 5 м. Волк способен делать переходы до 60-80 км за ночь.

Сигнал к нападению у волков - боевой клич, подаваемый вожаком стаи. Звук похож на рычание разъяренной собаки, бросающейся на человека. 

Чувство обоняния у волка развито очень сильно. Он может обнаружить добычу на расстоянии до 3 километров. Волки различают около 200 миллионов оттенков запаха, люди всего лишь 5 млн.

Волку присущ высокий уровень умственного развития, что выражается в умении ориентироваться в обстановке и уходить от опасности, а также в способах охоты. Высоко развито искусство применения стайных коллективных действий. В стае, преследующей лося или оленя, часто одни волки бегут по пятам жертвы, а другие - наперерез или трусят не спеша и, отдохнув, сменяют передовых, пока не возьмут жертву измором.

 

Коллектив. Волчья стая Белфорта

В лесу дремучем по своим законам,

Живет зверье не ведая печаль.

Средь них бараны есть и волчья стая.

Там никому и никого не жаль.

Олег Коскин [1]

 

Разбор кухни брокера акциями Джордана Белфорта начнем с кадровой политики в его флагманской компании Stratton Oakmont. 

Знаменитая фраза “Отца народов” И.В. Сталина, сказанная им в 1935 году на выступлении перед красноармейским офицерским составом, вечно актуальна, несмотря на затасканность и затертость. “Кадры решали все” в Красной Армии середины 1930-х, “Кадры решали все” и в Stratton Oakmont 1990-х.

Костяк продавцов мусорных акций, penny stocks в Stratton составили не только бывшие сотрудники LF Rothschild, с которыми Белфорт торговал бумагами[2] в 1987-89 годах, но и реализаторы мяса и рыбы, а также водители грузовиков-рефрижераторов в его мясном бизнесе 1985-87 гг. 

Так, у истоков Stratton Oakmont в 1989 г. стоял некий Кеннет Грин, перегонявший для Джордана фуры с мясом. Первоначально доли в Stratton между Дж. Белфортом и К Грином были разделены, как 70 на 30 процентов. Дэнни Поруш, Фигурирующий в фильме “Волк с Уолл-стрит”[3] главный партнер Джордана Дэнни Поруш вошел в бизнес несколькими годами позже. 

Интересно, что сравнение трейдинга с вождением грузовиков использует и Майкл Льюис в “Покере лжецов”. Несколько раз по тексту цитируется фраза: “Если бы эти парни не продавали облигации, они бы водили грузовики. Не нужно быть интеллектуальными на рынке, просто торгуйте”.

Первоначальное штатное расписание Stratton Oakmont включало 8, позже 20, на пике - 1100 человек. Их возраст редко превышал 30 лет. 

Кредо Дж. Белфорта в подготовке персонала состояло из двух коротких пунктов.

Первое - из любого (ну, почти из любого) можно сделать прекрасного продавца. Всего. Мороженого, ракушек, тунца или ценных бумаг. Много позже, выйдя из тюрьмы, Белфорт будет зарабатывать на жизнь именно профессией оратора-мотиватора. И очень неплохо. Фильм “Волк с Уолл-стрит” заканчивается фразой Белфорта, обращенной к трем участникам его семинара: “Продай мне эту ручку”. 

 

1 Волк 2мотиватор

источник 7

Второе - чем ниже интеллектуальный уровень сотрудника, тем лучше его натаскивать. Идеальный объект - товарищ без диплома. Кардинальное отличие от квантовых фондах. 

Биолог Белфорт твердо шел по пути жесткого естественного отбора. Стаю надо натаскать, щенков следует научить. Если кто-то не может, устал, сомневается - в сторону. На каждое место в Stratton Oakmont претендует 20 кандидатов. Замена придет мгновенно. 

Серьезнейшее значение в “производственном процессе” Дж. Белфорт придавал мотивации кадров. Сумасшедшие комиссионные до $20 тысяч за сделку и более. 28-летний парень, до Stratton Oakmont зарабатывавший на жизнь расстилкой ковров, в первый месяц принес фирме $100 тыс, за год - $800 тыс. Половину брокер оставлял себе. Очень “скромный” член команды Белфорта получал к 1991 г. $85 тыс. ежегодно. Как методы релаксации приветствовались алкоголь, наркотики, девушки легкого поведения, иные странные (если не сказать больше) варианты расслабления.

Трудно было отличить, где заканчиваются рабочие будни, а где начинается вечеринка.

Сотрудники считали Джордана волшебником, делающим деньги из воздуха, почти мессией. И что важно - передающим это искусство соратникам. 

Белфорт смог настолько сплотить коллектив и поднять корпоративный дух, что впоследствии SEC и даже ФБР не смогли расколоть стаю и склонить работников Stratton дать показания на шефа. 

 

Холодный обзвон

В качестве главного коммуникационного инструмента для работы с клиентом Джордан Белфорт взял методику “холодного обзвона”,  приправленную под фондовый рынок технологией под кодовым названием “Реклама Кодак”.

Что такое холодный обзвон?

Одна из классификаций клиентов в маркетинге делит их на три “температурные” группы.

  1. Горячий клиент - тот, кто уже хочет приобрести ваши товар или услугу.
  2. Теплый клиент - тот, кто еще присматривается, определяется и колеблется.
  3. Холодный клиент ничего не знает ни о вас, ни о вашем предложении, и не ждет контакта с вами.

Холодный обзвон - телефонный звонок холодному клиенту.

Холодный клиент - самый трудный тип. 

Для того, чтобы звонок к нему был успешен, необходимо придерживаться трех базовых правил холодного обзвона:

  1. Верно выбранный повод для телефонного разговора. 
  2. Подача. Обращение максимально доброжелательно. На том конце провода должны, пусть не увидеть, но почувствовать вашу располагающую улыбку.
  3. Интерес. Цель звонящего - вызвать интерес собеседника к продвигаемому товару/услуге. Повысить градус клиента, перевести из разряда “холодного” в категорию “теплого”. Для начала. 

Пусть сейчас, немедленно, объект холодного обзвона у вас ничего не купит и ничего не закажет. Но он захочет это сделать потом, когда интерес окрепнет, решение созреет и клиент/покупатель приобретет статус “горячего”.

 

Дешевые акции и “Реклама Кодак”

Начинал Джордан Белфорт вполне респектабельно: LF Rothschild и другие брокерские компании. Если бы не 19 октября 1987 года, возможно, он корпел бы и дальше в подобных структурах с голубыми фишками за 0,5-1% комиссионного вознаграждения. 

Но что случилось, то случилось, черный понедельник больно ударил по уважаемому, на 100% легальному брокериджу, и Джордану пришлось искать другие участки приложения своей “ядерной энергии”.

Penny stocks и комиссия брокера

В одно прекрасное утро он входит в неказистый офис Инвесторского центра (Investors Center) и окунается в мир трейдинга дешевыми акциями.

Тема манипуляций с дешевыми акциями, они же мусорные, грошовые акции или penny stocks освещалась ранее в двух материалах Rusforexclub: “Манипуляции на рынке. Акции” и “Джонатан Лебед. Чем заняться после уроков”. В первой публикации есть даже прямое упоминание о лихой Stratton Oakmont (смотрите второй абзац подраздела 4.1 “Pump and Dump. Факты и персоны”). 

Напомним, что под дешевыми акциями понимаются бумаги с рыночной стоимостью до $5. Иногда верхний предел цены опускают до $1. Низкая цена определяет невысокую капитализацию компании, а значит - проблемы с ее допуском на фондовую биржу (с листингом). За очень небольшим исключением penny stocks - внебиржевые акции. 

Внебиржевой рынок в США представлен линейкой OTC-площадок. Аббревиатура OTC означает “Over-The-Counter” - внебиржевой (рынок). Одна из OTC - OTC Markets Group была известна ранее, как “Розовые листы” (Pink Sheets). Ее бюллетени распечатывались на бумаге розового цвета. Именно такую пачку листов держал в руках человек из Investors Center, вводивший в фильме в курс дела Дж. Белфорта по penny stocks.

Восстановим эту беседу - одно из ключевых событий “Волка с Уолл-стрит”, дающее возможность понять, как Джордан & Co поднимали миллионные суммы на торговле акциями. 

Белфорт толкает дверь одноэтажного здания, похожего скорее на склад, чем на трейдинговый деск, и прямо с улицы, попадает в “торговый зал”. С удивлением озирается по сторонам. Бывшему брокеру из LF Rothschild есть чему поразиться. Простые канцелярские столы, оснащенные только телефонами и настольными лампами, грубоватые парни, отнюдь не в деловых костюмах. От автостоянки офис отделяет всего лишь стеклянная стенка.

Между Джорданом и одним из служащих завязывается диалог.

- А где ваши кватроны? - спрашивает Белфорт.

- Кватроны? А компьютеры, не нужны нам компьютеры, мы торгуем по розовым листкам. Дешевые акции, компании, которым не хватает капитала для выхода на NASDAQ.

Джордан берет пачку в руки.

- Компания AUROTYNE, 6 центов за акцию. Да, ладно, кто это дерьмо покупает?

- Если честно, лошары: почтальоны, сантехники, - отвечает собеседник в вытянутом джемпере и рубашке не первой свежести, - Тираж-то большой, в этом и смысл.

И задает важнейший вопрос:

- Какую комиссию по голубым фишкам Вы получали?

- 1%, и то с трудом, - говорит Белфорт, не отрываясь от чтения странных котировок.

(и вот оно - самое главное)

- По дешевым акциям Вы поднимете 50%.

Джордан Белфорт потрясен.

- 50%!? Я продам акций на $10 тыс. и возьму $5 тысяч!?

- Если Вы продадите этого на 10 тысяч, я Вам лично… (дальше лучше смотреть фильм, американцы считают такие фразы забавными).

Для ясности здесь следует немного остановиться и разобраться в терминах.

Комиссионное вознаграждение (комиссия) - вознаграждение брокера, уплачиваемое ему со стороны клиента при осуществлении операций на фондовом рынке. Его заработок, как посредника, его мотивация. Размер комиссии (в РФ сейчас в ходу слово “тариф”) - неотъемлемая часть любого договора на брокерское обслуживание. 

Комиссия удерживается автоматически со счета клиента после проведения каждой сделки. Встречается и вариант самостоятельного перечисления комиссии самим клиентом. В большей степени он относится к разовым, обычно внебиржевым операциям.

Клиент видит размер/уровень комиссии/тарифа заранее: в договоре или в соответствующем разделе сайта финпосредника[4]. Как минимум, сумма вознаграждения обсуждается предварительно, в устном порядке. Ни один почтальон или сантехник не заплатит ушлому работнику Investors Center, обладающему даже суперфеноменальным обаянием, 50% комиссии. Это невозможно. Это против человеческой природы. 

Очевидно дельцы, подобные Дж. Белфорту, делали элементарный “перекид” бумаг через себя за клиентские средства. Строго говоря, их заработок - дилерская дельта, а не брокерская комиссия в ее классическом, “честном” разумении. Как звучит в русской озвучке фильма.

Косвенное подтверждение высказанного предположения - первый холодный звонок по дешевым акциям, сделанный Белфортом (Ди Каприо) спустя несколько минут после того, как он пришел в себя после потрясения числом “50%”. Джордан “впаривает благодарному клиенту” 40 тыс. акций AUROTYNE (производящей то ли антирадары, то микроволновки в гараже) на $4 тыс., то есть по 10 центов за акцию. Вспомним, что на розовых листах они шли по 6 центов за штуку. Доход: 40000*$(0,1-0,06)=$1600. По фильму получается $2000. Вероятно, в листках можно было нарыть AUROTYNE и по 5 центов, тогда все сходится.

Важны: объем (тираж) - 40 тысяч бумаг с ходу, и возможность, поднимая цену в (почти) два раза, создать у клиента видимость перспективной и, при этом, крайне дешевой покупки. Огромный рычаг для продавца и иллюзия выгодного вложения у “инвестора”, обожающего халяву. Цепь замыкается.

Покупатель перечисляет продавцу за penny stocks $4000, тот платит на площадку $2400 и оставляет себе $1600. Деньги в кармане, без вложения каких-либо собственных средств и с нулевым риском.

AUROTYNE. Классика холодного звонка от Дж. Белфорта

Теперь отвлечемся от подсчетов и приглядимся, как Белфорт звонил, что говорил, чем цеплял клиента.

Разберем упомянутый выше монолог/диалог Джордана по AUROTYNE с точки зрения техники холодного обзвона.

Начало / Верно выбранный повод

“Здравствуйте Джон, как Вы сегодня поживаете?

Вы прислали нам письмо по поводу дешевых акций пару недель назад, спрашивали у каких недорогих акций имеется огромнейший потенциал. С минимальным риском для инвестора. Вспомнили?”

Подача

“Только что мне попало на стол лучшее предложение за последние 6 месяцев. Если у Вас есть хотя бы минута - я готов с Вами поделиться.

Компания называется AUROTYNE. Современная высокотехнологичная фирма на Среднем Западе. Они ждут подтверждение патента на антирадары следующего поколения для военных и гражданских нужд. Сейчас их акции идут всего по 10 центов”.

Интерес

“По нашим подсчетам они могут вырасти в разы. Ваша инвестиция в $6 тыс. превратится в $60 тысяч”.

Энергичный жест Белфорта / Ди Каприо правой рукой, согнутой в локте - вверх и вверх.

 

2 Волк 2фильм 1

Кадр из фильма “Волк с Уолл-стрит”

Собеседник успевает вставить: “Боже, это весь мой кредит!” (наверное ипотека). 

Белфорт убедительно вторит ”Именно этого хватит для оплаты всего кредита”.

Концовка

“Я Прошу об одном. Не судите обо мне на этом рынке по моим победам - судите меня по моим неудачам, их у меня очень мало.

Спасибо за покупку и добро пожаловать в Инвестиционный клуб!

Идеально, перфектно, классика. Все разыграно, как по нотам. Биолог по образованию и продавец по призванию Джордан Белфорт знал, как сбывать. Что? Не имеет значения. Мороженое, мясо или ценные бумаги.

Тут надо отметить, что счастливый обладатель акций изготовителя “антирадаров следующего поколения” на момент звонка от Белфорта был уже, скорее теплым клиентом, чем холодным. Ему звонили ранее. Но это не существенно. Тем более, что Джордан мог пойти и на блеф, заявляя о первом контакте визави с Инвесторским центром.

Возникает вопрос: “Почему клиенты Investors Center не звонили сами по розовым листам и не покупали акции у первичного источника, а обращались к посреднику?” Зачем переплачивать вдвое? Расчет на то, что “почтальоны и сантехники” не будут копаться в толстой пачке бумаг, выискивая объекты для своих скромных инвестиций. Выбор им подскажут ребята из Инвесторского центра. Как сказали Белфорту в Investors Center при знакомстве: “Это цена наших услуг”. 

Можно конечно поступать тоньше. Выслушав навязчивые рекомендации Джордана, взять паузу, самому найти в Pink Sheets “недооцененную” AUROTYNE и сделать покупку по 6 центов за акцию. Но данный алгоритм слишком сложный для клиентской базы Investors Center, да и устоять перед напором брокера а-ля Белфорт и не дать мгновенное согласие на оплату через него - весьма непростая задача для неискушенного человека.

Не думаю, что покупатели penny stocks, выпущенные “гаражными конторами”, всегда проигрывали. Вспомним легенды о Джобсе, Возняке и Цукерберге. Как они начинали? Но вот Джордан Белфорт сотоварищи абсолютно всегда были в выигрыше. Сразу и без риска. 

Белфорт быстро вливается в “дружный” коллектив Инвесторского центра и бойко выходит на личный доход в $70 тыс. в неделю. Все шло отлично, пока SEC не прикрыла лавочку. 

Интересно, что поклонники Белфорта / Ди Каприо открыли в Facebook официальную страницу незабвенной AUROTYNE International - символа “Поля чудес в стране penny stocks”.

Реклама “Кодак” и “Робин Гуд” на Уолл-стрит

В фильме отражена эволюция Джордана от продавца дешевых акций в ангаре Инвесторского центра до шефа учрежденной в 1989 году Stratton Oakmont.

Белфорт меняет целевую аудиторию и переходит в сектор толстосумов. Теперь мишень холодных обзвонов - состоятельные люди, готовые вложить в акции не несколько тысяч долларов, а несколько сотен тысяч и даже миллионов. Почему нет?

Смена клиентской базы требует изменение бизнес-модели. Как заставить владельца банковского счета с шестью-семью нулями покупать “мусор”? Традиционный холодный обзвон здесь не поможет. “Богачи не покупают дешевые акции”.

На помощь приходит “технология”, прозванная в Stratton “Рекламой Кодака”. 

Суть ее проста, коэффициент полезного действия близок к единице.

В первой части телефонного разговора клиенту предлагали пакет пристойных бумаг, голубых фишек или около того. В конторе Белфорта особым почитанием пользовались акции Eastman Kodak, отсюда и название методики. Как только жертва заглатывала наживку, на нее выливался хлам из “заманчивых” penny stocks. 

Джордан убеждал, что обеспеченные люди, при всех своих знаниях, опыте и квалификации, любят-таки рискнуть и кинуться за “журавлем в небе”. И надо сказать, он редко ошибался.

 

3 Волк 2фильм 2

Кадр из фильма “Волк с Уолл-стрит”

Правды ради, нельзя не отметить, что подобный метод продаж отнюдь не плод гениального ума “Волка с Уолл-стрит”. В маркетинге есть понятие товара-локомотива или товара-паровоза. Особой прибыли от него нет, его могут реализовать даже ниже себестоимости, но прицепить к нему гораздо менее ходовую продуктовую линейку. 

Товар-локомотив формирует первичный спрос и расположение клиента - основные условия успеха в сбыте. У ребят Белфорта символом товара-паровоза выступали акции Кодак.

Стандартный рабочий день брокера Stratton Oakmont проходил следующим образом. 

На столе - листок бумаги с проектом холодного воззвания к потенциальному покупателю. Текст необходимо произносить четко, внятно и с требуемой интонацией. 

Сотрудник берет телефонную трубку и звонит, звонит, звонит непрерывно до конца рабочего дня. Обед - за рабочим столом с трубкой в руке, отлучиться можно только по малой или большой нужде. Другие варианты объяснения отсутствия на рабочем месте не принимаются. Причем, в очень жесткой форме.

Сотни звонков в день. Цель одна - невзирая на грубые отказы секретарш и прочих администраторов, пробиться к их боссу и завести “волынку с Кодаком”. И не отпускать клиента, пока он не сделает заявку на покупку мусорных акций. Девиз Белфорта в Stratton Oakmont: “Хватайте их за глотку и не позволяйте положить трубку”.

Для поддержания имиджа, Джордан разыгрывает роль Робин Гуда перед “шайкой Веселых Шервудских разбойников” в Stratton.

“Мы обращаемся к состоятельным инвесторам. Я не мог бы жить в мире с собой [даже так], если бы звонил людям, которые зарабатывают по $50000 в год и забирал деньги, которые нужны им на образование их детей”.

В 1991 году, в расцвете карьеры Белфорта, Forbes публикует обширный материал, в котором именует его “испорченной версией Робин-Гуда, который отбирает деньги у богатых, но оставляет их себе и своим брокерам”. 

 

Pump and Dump и Ventura

Банальная переброска дешевых акций уже не слишком устраивала Дж. Белфорта в Stratton Oakmont. По крайней мере, далеко не всегда. Он решил не полагаться единственно на спред между котировкой покупки из розового листка и котировкой на продажу доверчивому, очарованному посулами его работников, собеседнику на том конце телефонного провода.

Белфорт берет процесс в собственные руки и на деле показывает инвесторам, как могут “расти”, предлагаемые Stratton объекты вложения капитала.

На вооружение принимаются Pump and Dump и другие технологии манипуляций ценами бумаг.

Методике Pump and Dump (P&D), “Накачка и сброс” посвящен отдельный раздел статьи Rusforexclub “Манипуляции на рынке. Акции”.

Вспомним, Pump and Dump  – разгон цены акций небольшой рыночной стоимости до максимальных уровней, на фоне резкого увеличения объемов торгов (накачка), с последующим мгновенным обвалом тренда (сброс).

Дешевые акции - идеальный объект P&D.

Много с Pump and Dump Белфорт нашумел по бумагам Ventura Entertainment Group. Страничка компании на официальном ресурсе SEC до сих пор доступна в сети. Зарегистрирована Ventura в Делавэр, штате с “мягким налогообложением”, штаб-квартира в Лос-Анджелесе. Специализируется на производстве ТВ-контента. 

Осанну компании брокеры Stratton Oakmont начали петь с первого дня ее выхода на биржевые торги и даже взялись продвигать второй выпуск акций. Первая эмиссия разлетелась, как горячие пирожки. Ventura позиционировался, как безусловно доходный бизнес. И вот незадача, “как раз” в день вторичного размещения, компания объявила об убытках почти в полмиллиона долларов. 

Механизм “накачка-сброс” сработал, как швейцарские часы.

P&D стал далеко не единственным методом извлечения нечестной прибыли на рынке. В 1997 году частный инвестор отсуживает у Stratton $10 млн по обвинению в применении манипулятивной Churning-технологии (чуть подробнее смотрите здесь).

Churning (вспенивание, взбалтывание) – размещение большого числа заявок на покупку и продажу акций примерно по одной и той же цене.

 

Колл-опцион, как инструмент разогрева акций

О том, как опционы на покупку, дающие право на приобретение актива по оговоренной в цене в будущем, помогают раскрутить акции, писал еще Джесси Ливермор. Надо отдать должное “демону рынка”, он смело и честно называл процедуру “манипулированием”. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) была учреждена президентом Ф.Д. Рузвельтом только в 1934 году. До ее создания потуги спекулянтов по “активизации” акций могли признаваться не слишком моральными, но отнюдь не противозаконными.

 

Приведем несколько фрагментов из воспоминаний Дж. Ливермора, поясняющих суть дела

“Обычным условием [разогрева рынка (примечание автора)] является предоставление [заказчиком] мне колл-опциона на пакет акций. Самым справедливым условием я считаю группу корректируемых колл-опционов. Начальная цена бывает чуть ниже текущей рыночной, а потом постепенно поднимается. 

Пусть, к примеру, речь идет о пакете в сто тысяч акций с текущей ценой 40. На несколько тысяч акций я беру колл-опцион по цене 35, на другие несколько тысяч - по 37, затем по 40, 45 и так далее до 75 или 80”.

Для чего Ливермору деривативы?

Целей две.

Первая - доход на растущем рынке.

“Если в результате моей профессиональной деятельности - манипулирования рынком - [выделено автором] цена растет и при наивысшей цене сохраняется достаточный спрос на акции, я, конечно, исполняю колл-опционы. Делаю деньги я, но делают деньги и мои клиенты".

Дж. Ливермор вспоминал, что такие акулы, как некто Дж.Р. Кин, давали своим брокерам “устный” колл-опцион по цене выше рынка, чтобы они активнее выгоняли курс вверх. 

Вторая цель - поддержка акций при их коррекции.

Вначале - организация продажи без покрытия.

“Если спрос достаточен, он поглотит больше акций, чем мне пришлось накопить на первых этапах операции, и тогда я продаю без покрытия - в техническом смысле. Иными словами, я продаю больше акций, чем имею сам. Для меня эта операция совершенно безопасна, так как на самом деле мои продажи прикрыты принадлежащими мне колл-опционами”.

И далее, при падении котировок - стабилизация курса.

“[Пусть], независимо от причины, мои акции начинают падать. Тогда я начинаю их покупать. Я оказываю им поддержку, которая должна быть у акций, если кто-то заботится об их судьбе [выделено автором]. Более того, я могу их поддерживать, не накапливая, то есть не увеличивая своего запаса акций, которые мне придется потом продать. И я делаю это, не сокращая своих финансовых ресурсов. 

На самом деле я при этом покрываю сделки по продаже без покрытия, которые я заключил при более высоких ценах, когда мне это позволял спрос со стороны публики и/или специалистов. Всегда полезно дать понять биржевикам - и публике в целом, что при падении цен на эти акции есть спрос”.

Так или почти так работал и Дж. Белфорт.

Вот как он действовал с бумагами уже упоминавшейся Ventura. 

На одном из Pump&Dump интервалов, Stratton Oakmont продает 400 тысяч лотов, состоящих из одной акции и одного колла на акции Ventura. При этом, бумаги разгоняются на четверть цены: с $12 до $15. Уму непостижимым образом, люди Белфорта выкупают коллы у держателей лотов за смехотворные доллар за штуку. 

Через несколько месяцев, на волне ажиотажа вокруг Ventura, брокеры делают обратную продажу коллов инвесторам уже по цене $10 за опцион. Подъем в 10 раз или на 900%. Очень скоро цена акций падает к 63 центам. Даже учитывая проведенный сплит 1:2, это ничто, по сравнению со стоимостью реализованных ранее опционов.

Джордан назвал операцию с Ventura “хорошей историей, которая, к сожалению, заканчивается, как и любая другая”.

Другой пример получения доходов через колл-опционы - создание рынка бумаг компании Nova Capital / Visual Equities. Еще в 1989 году Дж. Белфорт приобретает крупный пакет коллов на акции Nova Capital по доллару за штуку. Далее - разогрев рынка на слухах до пяти долларов за акцию, предъявление большинства опционов к исполнению по страйкам от  $2,50 до $2,75 и продажа купленных (через деривативы) бумаг по текущей стоимости ($5). 

По мере того, как котировки Nova Capital продолжили рост, Джордан активировал оставшиеся коллы, извлекая прибыль от разницы между ценой акции на спотовом рынке и страйк-ценой колл-опциона. Достигнув уровня в $9 бумаги, обвалились в три раза, до $3 за штуку.

Судя по имеющимся источникам, в отличие от своего коллеги по цеху начала прошлого века, “Волк с Уолл-стрит” использовал срочные контракты преимущественно для получения дохода, никакой поддержки падающие бумаги от него, как правило, не получали.

“Робин Гуд” бил сильно, наотмашь и редко выполнял роль “скорой помощи”.

 

IPO Steven Madden

Джордан Белфорт занимался не только мусором, накачкой и “рекламой Кодак”. Были у него и серьезные операции с солидными бумагами. 

Первым номером в списке стоит знаменитое IPO 1993 года фирмы Steven Madden. 

Немного о компании, ее основателе и первом генеральном директоре.

 

Краткая справка

 

 

Компания Steven Madden, Ltd, известная также, как Steve Madden, открыта в 1990 году дизайнером и бизнесменом Стивом Мэдденом. Штаб-квартира в Лонг-Айленд-Сити, Нью-Йорк. Профиль - разработка, изготовление и продажа обуви и модных аксессуаров для женщин, мужчин и детей. Владеет сетью из 120 магазинов в США и 250 торговых точек в более, чем 65 странах.

 

4 Волк 2Мэдден магазин

Магазин Steven Madden в Пекине

(источник 16)

Акции Steven Madden торгуются на NASDAQ под тикером SHOO и входят в корзину индекса компаний малой капитализации S&P SmallCap 600 (S&P 600).

Согласно Finviz, в штате Steven Madden 2500 сотрудников. На 14.11.2020 котировка акций - $27,79 за штуку, капитализация компании - $2,32 млрд. Выручка на последнюю отчетную дату - $1,28 млрд, убыток $23,2 млн. 

 

5 Волк 2Мэдден график 1

График акций Steven Madden в 2010-20 гг.

(Finviz)

Создатель Steven Madden Ltd - Стив Мэдден весьма и весьма эпатажная личность. Почти ровесник Белфорта и его соплеменник, родился в 1958 году в еврейской семье. Джордан называет его в фильме гением, и не слишком кривит душой. В гениальности Стиву не откажешь. Построить такую империю, начиная в 1990 году с $1100 уставного фонда и первым торговым местом в виде багажника автомобиля, под силам очень неординарной личности.

Как у почти всякого гения в области искусства и бизнеса, в яркой 62-летней жизни Стива Мэддена было все. Буквально все, без преувеличения.

Алкоголь, наркотики, финансовые махинации, мошенничество и отмывание денег с Stratton Oakmont Белфорта, на которого он вышел благодаря другу детства Дэнни Порушу, правой руки Джордана. Итог - три года (2002-05) федеральной тюрьмы во Флориде.

С одной стороны.

А с другой - мировое признание его творческих и предпринимательских заслуг.  

Лучший бренд года, Лучшая компания года в обувной моде, Лучший партнер, Лучший оптовый обувной продавец года. Лучший, лучший, лучший…

Все перечисленное датируется 2009-11 годами, когда С. Мэдден вышел из тюрьмы, сумел встать на ноги и капитализировать фирму на два с лишним миллиарда долларов. 

Наконец, самая весомая награда, в контексте данной статьи. В июне 2010 года биржа NASDAQ отметила 20-летний юбилей обувного гиганта, позволив Стиву Мэддену позвонить в биржевой колокольчик на закрытии торговой сессии.

Воистину, Non iudicatus winners, “Победителей не судят”.

Итак, IPO Steven Madden. 

Предварительно заметим, что до выхода на публичную биржу (и непосредственно сразу после него) акции компании многократно проходили через процедуру Pump and Dump у брокеров Stratton Oakmont. А чем вчерашняя торговля башмаками из автомобильного багажника лучше производства антирадаров/микроволновок в дощатом гараже? 

Наступает конец 1993 года и Stratton Oakmont выводит Steven Madden на IPO (NASDAQ), выступая в роли “почти” твердого андеррайтера (организатора первичной подписки на акции). Белфорт выкупает 85% выпуска у эмитента за полмиллиона долларов, и на росте, спустя два месяца продает 35% примерно за туже сумму. Итого - половина компании оказывается в руках Джордана почти бесплатно. 

Ниже представлена динамика акций SHOO в 1994-2012 годах. 

 

6 Волк 2Мэдден график 2

График акций Steven Madden в 1994-2012 гг.

(Yahoo.Finance)

Стрелкой слева указано на начало биржевых торгов SHOO 13 декабря 1993 года. День закрывается на отметке один доллар за акцию, объем - свыше 45 млн штук. Таким образом, средний оборот на первой торговой сессии составил $45 млн.

Интересно, что достаточно долго, вплоть до 2006 года (стрелка справа), Steven Madden торгуется менее, чем за 5 долларов за акцию, что вполне подходит под определение penny stocks. Одни источники утверждают, что брокеры Stratton Oakmont с удовольствием заработали на SHOO, как на дешевых бумагах, подняв $30 млн. 

Другие относятся к подобной сумме со скепсисом. Зачем Белфорту, владельцу половины компании, нервный и не очень законный бизнес на акциях своей фирмы? Он легко мог получать (и, надо думать, получил) много больше, как мажоритарный акционер Steven Madden. 

В 1994 году Джордан продает долю в Stratton Oakmont и уходит в Steven Madden Ltd. При его активном участии, предприятие открывает 18 новых магазинов, выручка поднимается до $45 млн. 

Этот шаг еще раз подтвердил тезис о том, что Джордану Белфорту, было почти все равно чем торговать - мороженым, ракушками, тунцом, акциями или туфлями.

В искусстве Продавца ему не откажешь.

 

Владимир Наливайский

 

При подготовке материала использовалась информация Finviz и Yahoo.Finance

Источник изображения на заставке - сайт Стихи.ру

Примечания

  1. Олег Коскин - тюменский поэт (РФ), состоит в Ассоциации поэтов Тюменской области. Смотрите источник 2.
  2. Под “бумагами” (ценными бумагами) по тексту понимаются акции, если не оговорено иное.
  3. Далее, по тексту под “фильмом” всегда будет фигурировать “Волк с Уолл-стрит” (смотрите источник 8)
  4. Смотрите, например, страницу “Тарифы брокерского обслуживания” Сбербанка РФ
  5. Раздел состоит из фрагментов статьи “Википедии”, смотрите источник 1.

 

Список источников (Википедия/Wikipedia, если не оговорено иное)

  1. “Волк”.
  2. Стихи.ру
  3. “Белфорт, Джордан”.
  4. “Jordan Belfort”.
  5. "Кадры решают все!" - оригинал речи И.В.Сталина в 1935 году, Рекрутинговое агентство “Навигатор”. Navigator.lg.ua
  6. “Испорченный Робин Гуд: реальная история “волка с Уолл-стрит”, Халаф Роула, Forbes, 05.02.2014 (архив 1991 г.).
  7. “Волк с Уолл-Стрит”: на чем зарабатывал и за что был осужден Джордан Белфорт”, Medium, 13.08.2018.
  8. “Волк с Уолл-стрит”, фильм Мартина Скорсезе, Paramount Pictures Corporation, 2013.
  9. М. Льюис “Покер лжецов”, M. Lewis “Liar’s Poker”, 1989.
  10. “Что такое холодный обзвон? Чем холодные клиенты отличаются от горячих?”, Programma-obzvonov.ru
  11. “Пенни-сток”.
  12. “Penny stock”.
  13. “Товар-локомотив: паровозик, который смог увеличить продажи”, Студия Лионит, 11.01.2018, 
  14. “Робин гуд”.
  15. “Воспоминания биржевого спекулянта”, Э. Лефевр, 1922-23.
  16. “Steve Madden (company)”.
  17. “Steve Madden”.
  18. “Первичное публичное предложение”.
  19. “Андеррайтинг”.
  20. “S&P 600”.

Используемые сокращения

IPO - Initial Public Offering, первичное публичное предложение, первичное публичное размещение акций

SEC – The United States Securities and Exchange Commission, Комиссия по ценным бумагам и биржам США, главный регулятор фондового рынка США