Понятия валютного курса и международной валютной системы. Значение золотого стандарта. Бреттон-Вудская и Ямайская валютная системы и их роль в становление рынка forex. Изложено на широком историческом фоне.
Содержание:
- Введение. Гора Вашингтон и отель “Маунт Вашингтон”
- Валютный курс. Определение, виды, режимы
- Международная валютная система и золотой стандарт
- Бреттон-Вудс. Предыстория
- Накануне Бреттон-Вудса
- Бреттон-Вудская конференция 1-22 июля 1944 г.
Международный валютный фонд (МВФ)
Международный банк реконструкции и развития (МБРР)
Бреттон-Вудская валютная система
- Кризис Ьреттон-Вудской системы
- Заключение. Ямайская валютная система
- Примечания
- Список источников
- Используемые сокращения
Введение. Гора Вашингтон и отель “Маунт Вашингтон”
Десять высочайших вершин США расположены на Аляске. Самая высокая - Денали, 6190 м, в центре одноименного национального парка. Название Денали закрепилось за горой только в 2015 году, до этого ее знали, как Мак-Кинли, по имени 25-го американского президента.
С индейского (атабаски) Денали означает “Великий”. В период 1799-1867 гг. признавалась наивысшей точкой Российской империи. В марте 1867 года Аляска была продана Штатам. Русские величали Денали “Большой горой”, близко к индейскому варианту.
Только одиннадцатый американский пик находится вне самого северного штата - в Калифорнии, хребет Сьерра-Невада - Уитни, 4421 м. Кстати, две следующие вершины (№№ 12 и 13) вновь возвращают нас к Аляске.
Горы интересны не только абсолютной и относительной высотой. Они могут быть примечательны и другими физическими, геологическим, гидрометеорологическими и прочими явлениями.
Например - ветер.
12 апреля 1934 года регистрируется абсолютный рекорд скорости ветра, измеренной на поверхности земли[1] в Соединенных Штатах. Произошло это на скромной, по вертикальным параметрам (1917 м), горе Вашингтон в Нью-Гэмпшире, Новая Англия. 103,3 м/с или 372 км/ч. Достижение продержалось до 1996 г. С ноября по апрель на склонах горы сильнейшие ветры дуют по 16 часов в сутки.
Вид на гору Вашингтон со стороны Бреттон-Вудса
(источник 4)
Рядом с горой раскинулся курортный городок Бреттон-Вудс, Bretton Woods. Прекрасные условия для занятий горными лыжами. 102 км трасс, 92% которых оснащены снеговыми пушками, 10 подъемников. Помимо чудесных спусков, к услугам отдыхающих беговые лыжи, собачьи упряжки, а летом - гольф, теннис, верховая езда и многое другое.
Вся жизнь в Бреттон-Вудсе крутится вокруг его центрального объекта.
Отель “Маунт Вашингтон”, Mount Washington Hotel.
Отель “Маунт Вашингтон”, май 2011
(источник 6)
Открыт в 1902 году. Y-образное здание в стиле испанского неоренессанса с двумя пятиэтажными башнями. На момент сдачи в гостинице 352 номера. За почти 120 лет отель сменил множество владельцев. В 2015 г. Mount Washington Hotel с прилегающей территорией приобретает группа Omni Hotels & Resorts. Так “Маунт Вашингтон” становится Omni Mount Washington Hotel.
В 1978-ом гостиница включена в “Национальный реестр исторических мест США”, а в 1986 г. получает статус “Национального исторического памятника США”.
За что, за какие заслуги?
Архитектура? Вряд ли. И англоязычная, и русскоязычная версии Википедии ничего не говорят о зодчих, вложивших свой талант в сооружение у подножия горы Вашингтон.
Лыжи, гольф, теннис, спа и гонки на собачьих упряжках - маловато для “объекта, историческая ценность которого признается Федеральным правительством США”[2].
...1-22 июля 1944 года отель был закрыт на “спецобслуживание”. 730[3] делегатов из 44 союзных стран[4] собрались на конференцию. За 22 июльских дня организаторы встречи заплатили собственникам гостиницы 300 тысяч долларов и пообещали внести 18 долларов в сутки за каждого VIP-постояльца - всего около $275 тыс.
Три недели июля 1944-го - главное событие в более, чем столетней истории отеля “Маунт Вашингтон” и курорта Бреттон-Вудс. И ключевая причина его всемирной славы.
Что же обсуждали и что создали участники Бреттон-Вудской конференции или официально - Валютно-финансовой конференции Объединенных Наций?
“Золотая комната” (The Gold Room) в отеле “Маунт Вашингтон”,
в которой были созданы МВФ и МБРР
(источник 6)
Валютный курс. Определение, виды, режимы
Начнем с толкования валютного курса.
“Валютный (обменный) курс - цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны”.
Различают прямую и обратную котировку, а значит (так говорят реже) прямой и обратный валютный курс. Прямая котировка - стоимость иностранной валюты в национальной, обратная - цена национальной валюты, выраженная в инвалюте.
На примере рубля это выглядит следующим образом. На 17 июля 2020 г. прямая котировка (курс) рубля в долларах США равна 70,998 рублей за один американский доллар. Обратная котировка - 1/70,998=0,014 долларов за один рубль (округляем до третьего знака после запятой). Другими словами, один российский рубль стоил дешевле полутора американских центов.
Понижение стоимости одной валюты относительно другой называется девальвацией, обратный процесс - ревальвацией.
Экономисты разделяют номинальный и реальный обменный курсы.
Номинальный устанавливается государством или рынком (биржей), в зависимости от режима курса (см. ниже). Исходя из номинального курса проводятся валютообменные расчеты. Приведенная выше прямая котировка рубля по доллару 70,998 - образец номинального курса.
Реальный курс валюты, используется в макроэкономических моделях и учитывает соотношение цен на один и тот же набор товаров и услуг в данной стране (в национальной валюте) и в зарубежном государстве (в инвалюте).
Предположим, что чек в московском ресторане стоит 7100 рублей или $100 по текущему номинальному курсу 71. Пусть за идентичный обед в Нью-Йорке придется заплатить $120. Тогда реальный прямой курс рубля равен 7100 руб. / $120 = 71*100/120 = 59,17 рублей за доллар. Получается, что по ресторанному меню, доллар переоценен по рублю на 11,83 рубля или на 11,83/71=16,7%.
Любимый объект сравнения валют для макроэкономистов - бутерброд Биг Мак, а излюбленный показатель - индекс Биг Мака. В июле 2019 года главный в мире сэндвич стоил в США $5,74, в РФ (по курсу) - $2,04. Таким образом, с точки зрения индекса Биг Мака, рубль прошлого года был недооценен по доллару в 5,74/2,04=2,81 раза.
Разбег между номинальным и реальным курсом - иллюстрация неэффективности валютных рынков. Реальный курс тесно связан с понятием паритета покупательной способности. Иногда вводится более сложная конструкция - реальный эффективный курс. Он взвешивает реальный курс по двум и более валютам относительно исходной национальной.
Важнейшая характеристика валютного курса (особенно в контексте предлагаемого материала) - его режим.
“Режим валютного курса - система формирования пропорций обмена национальной валюты на иностранные”.
На апрель 2011 г. Международный валютный фонд выделил 10 режимов валютного курса. Базовыми являются два: фиксированный и плавающий.
“Плавающий - валютный курс устанавливается на основе спроса и предложения на валютном рынке”.
“Фиксированный - валютный курс устанавливается как фиксированное значение на определенном промежутке времени”.
Прочие режимы, по своей сути, являются дополнительными и/или производными от этих двух. Например, валютный коридор, режим стабилизированного курса или режим / фиксированный режим с возможностью корректировки.
Международная валютная система и золотой стандарт
От концепции валютного курса перейдем к практической стороне его применения, а именно - к денежным и международным валютным системам.
“Денежная система - сложившееся исторически и закрепленное законодательством устройство денежного обращения в стране”.
На протяжении значительных промежутков времени одной из главных форм организации денежных систем в ряде государств был золотой стандарт.
“Золотой стандарт - денежная система, в которой основной единицей расчетов является некоторое стандартизированное количество золота”.
Денежная единица страны, внедрившей золотой стандарт, обеспечена известной мерой золота. Владелец таких денег имеет право обменять их на пропорциональное количество золота по первому требованию.
Эталоном установления золотого стандарта служит денежная реформа Витте в России 1895-97 гг. Золотое содержание одного рубля равнялось 0,774235 грамм чистого золота. Еще одной попыткой введения золотого стандарта, уже в СССР, стал выпуск в 1923 г. золотого червонца номиналом в 10 царских рублей образца 1897 г. То есть 1 советский “нэпмановский” червонец “весил” 7,74235 грамм золота.
Николаевский рубль 1898 года, аверс
(источник 19)
Для построения и поддержания международных валютных отношений и проведения экспортно-импортных операций создавались международные валютные системы.
“Международная валютная (валютно-финансовая) система (МВС) - совокупность организаций, правил, обычаев, договоренностей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами”.
Если в государствах принят золотой стандарт, то при валютных расчетах между ними работает фиксированный обменный курс, устанавливаемый по золотому содержанию каждой из валют (золотой паритет).
Бреттон-Вудская система 1944-71 гг - венец эволюции золотого стандарта XX века, его третий и последний этап.
Рубежами развития золотого стандарта (как и многого другого) в прошлом столетии стали мировые войны.
До Первой мировой в развитых странах имел место, так называемый, “классический” или “золотомонетный” золотой стандарт. Монетные дворы чеканили из золота монеты, выпуская при этом и бумажные деньги. Владелец банкнот мог свободно обменять их на золотые монеты или слитки по установленному курсу.
Война приостановила беспрепятственный обмен купюр на золото. Дольше всех продержались США. Они отменили золотомонетный стандарт в 1933 году, в разгар Великой депрессии.
Попытки возврата к классическому варианту золотого стандарта во Франции и Великобритании после 1918 года оказались неудачными. Причина проста - несоответствие золотых запасов центральных банков в монетах и слитках эмитированной ими бумажной денежной массе. Банкиры нашли выход в золотослитковой версии.
Золотослитковый стандарт отсекал обмен банкнот на золотые монеты и мелкие слитки. Минимальный слиток для сделки - 12,5 кг. Солидный вес. Столько в 1920-х стоил британский роллс-ройс. Тем, кто не располагал кредитками в эквиваленте 12,5 кг чистого золота доступны были только товары и услуги.
Международная валютно-кредитная политика эпохи Великой войны[5] и послевоенного периода привела к значительным напряжениям в экономических отношениях, как между бывшими противниками, так и среди недавних союзников.
Британская империя задолжали огромные суммы Соединенным Штатам. Во многом кредиты использовались для стран, подобных Франции, территории и промышленный потенциал которых подвергся огромным разрушениям. Общий долг Франции Объединенному Королевству составлял $3,5 млрд. Ситуация усугублялась тем, что англо-французы предоставляли совместные займы Российской империи, Италии, Румынии и прочим членам Антанты, испытывавших впоследствии большие затруднения по обслуживанию долга.
Париж не смог рассчитаться с Лондоном, а Лондон с Вашингтоном. Главную тяжесть выплат, согласно Версальскому договору, возложили на Германию, общепризнанного “поджигателя войны”. В историко-экономической среде бытуют разные мнения, насколько выставленные Германии репарации были неподъемными для послевоенной немецкой экономики. Но большинство (в их числе Дж. М. Кейнс) сходятся во мнении, что близорукая финансовая политика держав-победительниц явилась одной из причин и мирового кризиса начала 1930-х, и прихода тогда же нацистов к власти.
...31 августа 1939 года в немецкой прессе появляются срочные сообщения о том, что “в четверг <31.08.1939>, приблизительно в 20 часов, помещение радиостанции в Глайвице захвачено поляками”[6]. В пятницу 1 сентября войска Вермахта пересекли польскую границу.
Началась, столь неизбежная не только политически, но и экономически, Вторая мировая…
4 июня 1944 г. Союзники входят в Рим.
6 июня 1944 г. Начинается операция “Оверлорд”, высадка антигитлеровского десанта в 150 тыс. человек на побережье Нормандии.
22 июня 1944 г. старт Белорусской операции (“Багратион”) советских войск, закончившейся разгромом группы армий “Центр”.
21 апреля 1944 г. Публикация “Совместного заявления экспертов о создании Международного валютного фонда”.
25 мая 1944 г. США предлагают союзникам направить специалистов на международную валютную конференцию “с целью выработки определенных предложений по Международному валютному фонду и, возможно, Банку реконструкции и развития”.
15-30 июня 1944 г. Предварительная конференция в Атлантик-Сити, штат Нью-Джерси. Цель - разработка проектов предложений для Бреттон-Вудской конференции.
Бреттон-Вудская конференция 1-22 июля 1944 г.
1 июля 1944 года, суббота, Бреттон-Вудс, штат Нью-Гэмпшир, Отель “Маунт Вашингтон” - открытие Валютно-финансовой конференции Объединенных Наций, широко известной, как Бреттон-Вудская конференция.
730[3] представителей из 44 стран. По информации источника 23, делегацию Китая возглавлял Чан Кайши[7]. Весьма активное участие в работе Бреттон-Вудской конференции принимал СССР, Советской группой руководил замнаркома внешней торговли Михаил Степанов.
Наиболее значимые, ключевые фигуры Бреттон-Вудса - Джон Мейнард Кейнс, Гарри Декстер Уайт и Генри Моргентау младший.
Слева-направо: Г. Уайт и Дж. М. Кейнс в Бреттон-Вудсе, Г. Моргентау
(источники 23 и 25)
Джон М. Кейнс (1883-1946) - виднейший английский экономист XX века. Превосходная степень более, чем уместна. Создатель целого направления в экономической теории, получившей его имя - Кейнсианство. Автор культовой книги “Общая теория занятости, процента и денег” (1936), заложившей фундамент современной макроэкономики. Если очень кратко, то Дж. Кейнс - противник идеи того, что “рынки сами себя отрегулируют”. Будучи советником по экономике канцлера казначейства Великобритании, в Ьреттон-Вудсе возглавлял британскую делегацию.
Г. Моргентау и Г. Уайт - руководители американской группы.
Генри Моргентау - министр финансов в администрации Ф.Д. Рузвельта. Интересная деталь личной жизни. Моргентау - муж Элинор Фэтмэн, внучке Мейера (Майера) Лемана, младшего из трех братьев Леманов, основателей легендарного Lehman Brothers, инвестбанка-звезды Уолл-стрит с яркой и печальной судьбой.
Моргентау - кошмар немецких послевоенных промышленников. Министр финансов лелеял “план Моргентау” - разделение Германии на несколько небольших аграрных государств. Проект остался только на бумаге. В жизнь претворили план Маршалла.
Гарри Уайт - помощник Г. Моргентау. Один из главных идеологов создания МВФ и МБРР, ведущий разработчик плана Моргентау. В Бреттон-Вудсе фактически первый номер американской делегации, доминировал на переговорах и пытался навязать свою позицию даже Дж Кейнсу.
С именем Г. Уайта связан шпионский скандал. В 1948 г. был обвинен в сотрудничестве с советской разведкой и давал показания Комиссии по расследованию антиамериканской деятельности. Через несколько дней после допроса (16.08.1948) в возрасте 55 лет умирает от сердечного приступа.
Конференция имела следующую схему:
Высший орган - Пленарное заседание. Собиралось только дважды - в день открытия и в день закрытия. Утверждало решения нижестоящих органов конференции.
Действовало три комиссии. Первая, курируемая Г. Уайтом, отвечала за создание МВФ. Вторая - по МБРР заседала под председательством Дж. Кейнса. Наконец, Комиссия III занималась общими вопросами международного финансового сотрудничества. Ее возглавлял министр финансов Мексики Эдуардо Суарес.
Каждая комиссия распределила функции по комитетам (включая “постоянные” комитеты) и подкомитетам. Именно в них и проходила основная работа трехнедельной повестки дня Бреттон-Вудса. Страна-участница конференции имела право делегировать своих представителей на все заседания комиссий и постоянных комитетов. Вместе с тем, для повышения эффективности, “рабочие” комитеты и подкомитеты имели ограниченный и устойчивый состав.
Решения в подразделениях конференции принимались путем переговоров и неформального консенсуса. Официальное голосование по принципу “одна страна - один голос” проводилось на финальной стадии рассмотрения ключевых предложений, а также на пленарных заседаниях.
Первоначально встречу предполагалось завершить 19 июля, но согласование положений по МБРР потребовало продления еще на три дня.
Решения Бреттон-Вудской конференции заложили основы послевоенной мировой финансовой инфраструктуры и предопределили международные валютно-финансовые отношения на несколько десятилетий вперед.
Достижения конференции группируются вокруг трех магистральных направлений:
- Создание Международного валютного фонда (МВФ).
- Учреждение Международного банка реконструкции и развития (МБРР).
- Согласование принципов будущей международной валютной системы, получившей наименование Бреттон-Вудской.
Международный валютный фонд (МВФ)
22 июля 1944 г., в день закрытия Бреттон-Вудской конференции, разработана Хартия МВФ. 27.12.1945 первые 29 членов Фонда подписывают окончательный вариант Соглашения. Эта дата считается днем образования МВФ. Фонда приступает к работе 1 марта 1947 г. В том же году выдается первый кредит - Франции. В настоящее время в МВФ входят 189 государств. Для сравнения, в ООН - 193 члена.
Уставный капитал Фонда на момент создания - $8,8 млрд. Крупнейшие участники - США 31,25%, Великобритания 14,8% и Советский Союз 13,6%[8].
Центральная задача МВФ - поддержка национальных валют государств-участников для устранения дисбаланса их платежных балансов. С 1969 года МВФ эмитирует специальное резервное и платежное средство - специальные права заимствования (СПЗ), Special Drawing Rights (SDR). Курс СПЗ вычисляется сегодня на основе долларовой стоимости корзины пяти валют: доллара США, евро, юаня, иены и фунта стерлингов.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР)
Роль МВФ сводилась, прежде всего, к ликвидации возможных искажений платежных балансов и поддержания фиксированных обменных курсов. Другой финансовый институт, вышедший из Бреттон-Вудса - Международный банк реконструкции и развития (МБРР), International Bank for Reconstruction and Development был призван кредитовать восстановление экономики послевоенной Европы и других пострадавших регионов.
МБРР задумывался, как специализированное финучреждение ООН, обеспечивающее выдачу займов для экономического развития, с начальным уставным капиталом $10 млрд. Первым заемщиком МБРР, как и МВФ, стала Франция. Кредит для нее оформлялся в 1947-49 гг.
В настоящее время МБРР входит в структуру группы Всемирного банка, наряду с другими четырьмя подразделениями - Международной финансовой корпорацией и пр.
Бреттон-Вудская валютная система
В 1944 г. Бреттон-Вудс установил систему валютно-финансовых отношений, продержавшуюся почти 30 лет, до 1971 года.
Ядро Бреттон-Вудской валютной системы (Бреттон-Вудской ВС) - золотовалютный (золотодевизный) стандарт, принявший форму золотодолларового.
Золотодолларовый стандарт эпохи Ьреттон-Вудской ВС - обязательство США обеспечить золотое содержание доллара в размере 35 долларов за одну тройскую унцию (около 31,1 грамма металла). Правом обмена долларов на золото наделялись только Центробанки. К середине XX века Соединенные Штаты сосредоточили приблизительно 70% общемирового золотого запаса. В Хранилищах Форт-Нокса лежали 25 тысяч тонн желтого металла. “Доллар был также хорош, как и золото”.
Валюты стран-участниц Ьреттон-Вудской конференции жестко привязываются к доллару через фиксированные (твердые) обменные курсы. Национальные Центральные банки обязывались сдерживать отклонения котировок в пределах 1% в обе стороны от заданного курса доллара, при необходимости прибегая к валютным интервенциям.
В случае, когда Центробанки не могут удержать ситуацию, на помощь приходит МВФ со стабилизирующими кредитами и компенсирует искажение платежных балансов. Девальвация/ревальвация нацвалюты более, чем 10% возможна исключительно с разрешения Международного валютного фонда. В противном случае, государство рисковало лишиться поддержки Фонда. По умолчанию, временные выбросы курса в коридор от 1% до 10% не приводили к столь жестким санкциям.
Наступила эра фиксированных по доллару курсов. Дж. Кейнс в Бреттон-Вудсе пытался уйти от монополии доллара, предложив наднациональную денежную единицу банкор (bancor). На что американцы ответили: “Зачем нам какой-то банкор, когда у нас уже есть доллар?”
Кейнс остался в меньшинстве.
В декабре 1945 года Ьреттон-Вудские соглашения вступили в силу.
Кризис Ьреттон-Вудской системы
25000 тонн - большое число, но отнюдь не бесконечность.
Всегда будет соблазн эмитировать денежную массу, не обеспеченную (не полностью обеспеченную) физическим золотом. И доллар США не минула эту участь.
Уже через 16 лет после проведения валютно-финансовой конференции Объединенных Наций, 20 октября 1960 г. цена желтого металла в Лондоне достигает $40 за тройскую унцию. Серьезная угроза стабильности доллара и Бреттон-Вудсу, в целом. По определению, цель Ьреттон-Вудской ВС - стабильный доллар: $35 за тройскую унцию. Подорожание золота надо было исключить.
Для защиты доллара в конце 1960 года создается “золотой пул”. В течение семи лет, до конца 1967-го ему удается удерживать “золотой паритет” на уровне не выше $35,35 за тройскую унцию.
К середине 1960-х роль США, как мирового лидера, пошатнулась. В целом, страны Западной Европы и Япония восстановили послевоенную экономику. Америка же завязла в расходах на войну во Вьетнаме и в дорогостоящих внутренних проектах. Высокими темпами рос внешний госдолг. К 1966 году иностранные Центробанки владели $14 млрд, а золотой запас Штатов покрывал лишь $13,2 млрд, из которых только $3,2 млрд предназначались внешним владельцам американских дензнаков, остальное - для внутреннего рынка. Тучи сгущались.
17 марта 1968 года рынок золота разделяется на частный и официальный. Частный рынок - своего рода, “золотая биржа”, на которой цена металла устанавливается на основе спроса и предложения. На официальном рынке обмен доллара на золото продолжается по курсу $35.
Ведущие держатели американской валюты приступили к тотальной конвертации долларов в золото. В начале 1971-го ФРГ обменивает на золото $5 млрд и выходит из Ьреттон-Вудской ВС. Активно действует Франция. 9 августа Бреттон-Вудс покидает Швейцария.
В воскресенье 15 августа 1971 г. президент США Ричард Никсон обращается по ТВ к американскому народу с объявлением экономических реформ, известных, как “Никсоновский шок”. В их числе - “временный” запрет на долларово-золотую конверсию, другими словами, на приостановку золотодолларового стандарта.
Р. Никсон в 1971 г.
(источник 34)
18 декабря 1971 года десять стран (“группа десяти”) заключают в Вашингтоне “Смитсоновское соглашение”. Доллар девальвируется до $38 за тройскую унцию, без снятия “временного” запрета на обмен. Валютные коридоры расширяются с +/-1% до +/-2,25%.
Февраль 1973-го - доллар девальвирован до $42,2. В том же году предприняты первые попытки ухода отдельных государств от фиксированных валютных курсов.
Заключение. Ямайская валютная система
Различные источники дают разные сроки окончания действия Ьреттон-Вудской валютной системы. “Никсоновский шок” и “Смитсоновское соглашение” в 1971-ом, начало ввода плавающих курсов в 1973 и т.д.
Безусловно, окончательную черту под Ьреттон-Вудсом подводит январь 1976 г., когда состоялась встреча министров стран-членов МВФ в Кингстоне на Ямайке или Ямайская конференция, положившая начало Ямайской валютной системы.
Ключевые положения Ямайской валютной системы (в контексте данной статьи):
- Отмена золотовалютного (золотодолларового) стандарта.
- Проведение демонетизации золота. Золото становится товаром со свободным рыночным ценообразованием.
- Внедрение СПЗ, как резервного/платежного средства МВФ.
- Расширение списка резервных валют за счет традиционных национальных. Помимо доллара - швейцарский франк, иена, евро (после 1999 г.) и ряд других.
- И самое главное - введение режим свободно плавающих валютных курсов (для наиболее ликвидных мировых валют).
В 1978 г. Международный валютный фонд официально согласовал решения Ямайской конференции.
Так началась эпоха forex, Foreign Exchange.
...Рекорд скорости ветра в Америке, зафиксированный в 1934 г. на горе Вашингтон близ Ьреттон-Вудса, продержался 62 года. Золотодолларовый стандарт и валютная система, принятые в том же Ьреттон-Вудсе в 1944 - устояли только 27 лет...
Владимир Наливайский
На заставке - отель “Маунт Вашингтон”, президентское крыло, фото 2014 года, источник 6.
Первоисточниками определений терминов, понятий, явлений, вводимых по тексту, являются профильные статьи Википедии/Wikipedia, указанные в Списке источников к публикации, если не оговорено иное.
- Скорость ветра в эпицентрах торнадо и ураганов, измеряется не на поверхности земли, см. источник 4.
- Трактовка понятия “Национальный исторический памятник США”, см. источник 9.
- Исходя из источника 10, согласно источнику 5 - 733 делегата.
- Страны - противники держав оси (Германии, Италии и Японии) и их сателлитов во Второй мировой войне.
- Великая (Большая) война - название Первой мировой войны, принятое до 1939 г. (начала Второй мировой), см. источник 20.
- Спецоперация подразделения СС, давшее “повод” Германии напасть на Польшу, см. источник 22.
- Источник 24 не упоминает Чан Кайши среди членов китайской делегации.
- СССР не ратифицировал соглашения о создании МВФ и МБРР.
Список источников (Википедия/Wikipedia, если не оговорено иное)
- “Список горных вершин США, выше 4000 м”.
- “Денали (гора)”.
- “Продажа Аляски”.
- “Вашингтон (гора, Нью-Гэмпшир)”.
- “Маунт Вашингтон (отель)”.
- “Mount Washington Hotel”.
- “Bretton Woods, New Hampshire”.
- “Bretton Woods Mountain Resort”.
- “Национальный исторический памятник США”.
- “Bretton Woods system”.
- “Бреттон-Вудская система”.
- “Валютный курс”.
- “Индекс бигмака”.
- “Паритет покупательной способности”.
- “Режим валютного курса”.
- “Международная валютная система”.
- “Золотой стандарт”.
- “Денежная система”.
- “Денежная реформа в России 1895—1897 годов”.
- “Первая мировая война”.
- “Версальский договор”.
- “Вторая мировая война”.
- “Бреттон-Вудская конференция”.
- “Bretton Woods Conference”.
- “Моргенто, Генри (младший)”.
- “Кейнс, Джон Мейнард”.
- “Общая теория занятости, процента и денег”.
- “Уайт, Гарри Декстер”.
- “Международный валютный фонд”.
- “Организация объединенных наций”.
- “International Bank for Reconstruction and Development”.
- “Всемирный банк”.
- “Bancor”.
- “Никсоновский шок”.
- “Экономическая дипломатия: Международный валютно-финансовый режим”, к.э.н., доцент Л. Капица.
- “Ямайская валютная система”.
- “Валютный рынок”.
Бреттон-Вудская ВС - Ьреттон-Вудская валютная система, кратко - Бреттон-Вудс
МБРР - Международный банк реконструкции и развития
МВС - Международная валютная система
МВФ - Международный валютный фонд, кратко - Фонд
СПЗ - специальные права заимствования МВФ