Главная

И при большой волне продолжай работать веслами
вьетнамская пословица

Материал посвящен истории появления волновой теории Эллиотта и отдельным страницам биографии ее создателя.

ВВЕДЕНИЕ. «ВОЛНОВОЙ ПРИНЦИП» ЭЛЛИОТА

1938 год был сложным и мрачным для экономики США.

Несмотря на то, что он считается предпоследним годом[2] Великой американской депрессии, финансово-экономическая ситуация в Штатах была нервозной и неустойчивой. 1938-ой – последний мирный год накануне большой войны в Европе, официально открывшей хронологию Второй мировой. Только с 1939 г., во многом, благодаря военным заказам и Новому курсу Рузвельта, Америка начнет показывать признаки оживления.

А пока…

В 1937-38 гг. страну накрыла очередная фаза рецессии. Индекс промпроизводства 1939 года составил только 90% от уровня тяжелейшего 1932-го. Уровень безработицы сохранялся на тревожной отметке 17%[2].

Фондовый рынок сотрясался от волатильности.

В марте 38-го индекс Доу-Джонса обрушивается на 23,67% относительно февраля и уходит под линию 100 пп. – к 98,95. Второй худший месяц в летописи Доу. Апрель подбрасывает индекс на 12,46% – до 111,28 пп.

В июне 1938 г. бычий тренд укрепляется. Плюс почти четверть (24,26%) относительно мая. Июнь-38 – № 4 в перечне лучших месяцев[3] индекса.

На таком фоне в США 1938 года происходит событие, оставившее значительный след в теханализе прошлого и текущего века.

31 августа выходит книга «Волновой принцип» (The Wave Principle)[1].

Автор – Ральф Нельсон Эллиотт, экономист, уже имевший известность и признание, но совсем не в области анализа фондовых рынков.

45 elliott

Р.Н. Эллиот (1871-1948)

Идея Эллиотта основывалась на установленном им факте, что все (или подавляющее большинство) трендов курсов акций и иных ценных бумаг ложатся, что называется «под единый трафарет».

Назвав процесс волновым, Эллиотт выделяет восемь волн. Пять отвечают восходящей тенденции, три нисходящей. В каждом периоде присутствуют коррекционные движения.

Обучение волновому анализу Эллиотта выходит за рамки настоящей статьи, тем не менее, необходимо дать общую трактовку каждой из восьми ключевых эллиоттовских волн.

45 elliott waves

Волны Эллиотта
из книги Р.Н. Эллиотта «Основы волнового принципа», 1940[4]

Волны 1-3-5, при росте цены акции, и волны А-С при ее падении, называются движущими или импульсными (motive).

Волны 2-4 на подъеме и волна В на снижении – коррекционные или откатные (corrective)[4].

Числовые значения, отвечающие размерам волн, укладываются в последовательность Фибоначчи[5].

Лучшие результаты теория Эллиотта показывает на максимальных периодах[6]. Внутри каждого таймфрейма можно находить встроенные интервалы для более коротких волн.

Волны Эллиотта и уровни Фибоначчи неоднократно доказали свою полезность и стали одними из основных инструментов современного технанализа.

Теория Эллиотта захватила умы ее творца и сторонников. Они утверждали, что волновой принцип может прогнозировать любой экономический и даже общественно-социальный процесс.

Любой…

CУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА 1 – ЖЕЛЕЗНАЯ ДОРОГА

… Мальчик заворожено смотрел на приближающееся чудо. Состав было слышно задолго до его появления. Из-за ближайшего холма вынырнул, окутанный густым черным дымом, локомотив. Еще пару секунд и мимо мальчика прогромыхал, издавая резкие гудки, поезд.

 Машинист сбросил скорость, паровоз втягивал вагоны на станцию Сан-Антонио. Мальчик восхищенным взглядом провожал товарняк …

Ральф Нельсон Эллиотт (Ralph Nelson Elliott) родился 28 июля 1871 года в городке Мерисвилл, штат Канзас[1]. Славный город Мерисвилл не поражал в то время своими масштабами. Как, впрочем, не делает этого и теперь. Население в 1870 г. составляло ровно три сотни человек. В 2010-ом – не дотянуло до четырех тысяч (3294 жителя)[7].

Чем знаменит Мерисвилл?

На заре существование, в 1860-х, он процветал благодаря торговле виски. Через город проходила трасса, обслуживаемая пони - Pony Express.

Список современных достопримечательностей ограничен водонапорной башней и колонией черных белок, смело обустраивающих свои жилища прямо в городской черте. Такая тяга к соседству с людьми обусловлена, возможно, тем фактом, что предки смелых белок сбежали из передвижного цирка[7].

45 pony express marysville

Станция пони-экспресс (Pony Express station) в Меррисвилле[7]

Главная движущая сила в развитии Меррсивилла, как и всей Америки второй половины XIX и начала XX веков – железная дорога. 100 лет она ведущий работодатель в городе. В наше время через городскую станцию ежедневно проходят более 60 поездов[7].

Проживая в Меррисвилле в 70-ые годы позапрошлого столетия, трудно было не иметь отношения к ж/д делу. Надо думать, родители маленького Ральфа, Франклин и Вирджиния, вполне могли быть связаны с дорогой.

В конце 1880-х семья переезжает в техасский Сан-Антонио.

Сан-Антонио – это совсем не Меррисвилл, ни тогда, ни сейчас. На 2011 г.[8]  второй город штата по численности, после Хьюстона и 7-ой в США – 1,359 млн человек. Мегаполис генерирует $82 млрд ВВП (2011 г.), 4-ое место в Техасе[8].

После гражданской войны 1861-65 гг. Сан-Антонио один из центров развития животноводства на юге Соединенных Штатов. Наконец, в 1877 году с ним установлено железнодорожное сообщение[8].

45 san antonio

Здание мэрии Сан-Антонио, почтовая открытка 1906[8]

Сама судьба толкала молодого Ральфа к стальной магистрали. В двадцать лет, с 1891 года, он – «железнодорожник». Почему в кавычках? Эллиотт не стал машинистом, кочегаром или рабочим депо. Он пошел в контору.

Вскоре Ральф покинул Штаты и приступил к работе на разных должностях в мексиканских железнодорожных компаниях.

С 1896 г. его специализацией становится бухучет.

Последующие четверть века Ральф Эллиотт связан с ж/д бизнесом Мексики и стран Центральной Америки. Проходит путь от рядового сотрудника до руководителя предприятий железнодорожного сектора.

Профиль Эллиотта – бухгалтерский учет и финансы. Ральф совершенствует бухгалтерию отрасли и спасает несколько заметных фирм от банкротства. В свое среде приобретает репутацию менеджера и консультанта высокого уровня.

В 1920 г. Эллиотт возвращается в Штаты и оседает в Нью-Йорке.

Закончена первая волна жизни Ральфа Эллиотта. Волна, безусловно, движущая. Волна, давшая ему начальный импульс.

CУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА 2 – НИКАРАГУА И ГВАТЕМАЛА

Так Вы считаете, амиго, что дорогу надо прокладывать здесь?

Именно так. Вдоль побережья. Тогда мы сможем обойти Кордильеры на этом участке.

– А болото?

– Осушим.

– А береговая линия? Ее же постоянно размывает.

– Укрепим. Есть возможности.

«Толковый малый», – подумал Игнасио, рассматривая невысокого человека с круглым лицом и в очках без оправы. «Толковый, даром, что гринго»…

Центральная Америка и Карибский бассейн– зона традиционного сильнейшего влияния США. Достаточно вспомнить кубинские истории 1950-60-х, вплотную придвинувшие мир к ядерной войне. Современные Пуэрто-Рико и Американские Виргинские Острова имеют статус неинкорпорированных организованных территорий Соединенных Штатов[9]. То есть, почти в них входят.

В первой трети прошлого века ситуация была проще и жестче. Американцы брали государства региона под свой контроль посредством банальной оккупации. Например, в 1915-34 гг. оккупирована Республика Гаити[10], а в 1912-33 гг.[11] – материковое Никарагуа.

45 nicaragua flag

Флаг Никарагуа[11]

Американцы были «прогрессивными» оккупантами, как ни странно это звучит. Очевидно полагая, что подвластные территории должны приносить доход, предприимчивые янки развивали их инфраструктуру. Прежде всего, железнодорожное сообщение.

Для наладки эффективной работы на местах требовались грамотные руководящие американские кадры. Здесь кандидатура Эллиотта – сверхидеальна. Сплав обширного опыта финансиста, понимания специфики ж/д отрасли и знания латиноамериканского менталитета, делало Ральфа соискателем № 1 на самые высокие посты экономики любой страны региона.

Предложение не заставило долго ждать. Через четыре года после переезда Р. Эллиотта в Нью-Йорк, Госдеп США предлагает ему возглавить Минфин Никарагуа. В начале 1925-го Ральф приступает к исполнению обязанностей. Цель Эллиотта амбициозна – полное переформатирование государственных финансов Республики.

Никарагуа – не единственная точка приложений «латино-финансовых» навыков Ральфа. Следующее назначение - Генеральный Ревизор Международных железных дорог Центральной Америки[1]. Офис «Международных дорог» располагался в городе Гватемала, столице одноименного государства.

45 guatemala

Вид на город Гватемала ночью[12]

Итогом никарагуано-гватемальского периода Эллиотта стали его первые литературные опыты.

Перечень выглядит несколько неожиданно.

Вначале в 1926 г. выходит «Организация работы чайных и кафетериев» (Tea Room and Cafeteria Management). Немного странно, для топ-чиновника в финансовой области. Причина проста. Эллиотт, помимо всего прочего, нашел время поработать и в редколлегии делового издания Tea Room and Gift Shop[1].

Вторая книга подчеркивает масштаб действий Р. Эллиотта к югу от США –  «Будущее Латинской Америки» (The Future of Latin America). Большой социально-экономический анализ целого континента в начале XX века. Проблемы и рецепты их решения[1].

Несмотря на высокие должности Ральфа Эллиотта в администрациях центральноамериканских стран, этот период вполне укладывается в Волну № 2. Коррекционную, по отношению к главному делу всей жизни.

CУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА 3 – НЬЮ-ЙОРК, КОНСАЛТИНГ

… «Господи, ну наконец-то, займусь тем, что мне нравится, хватит этих непрерывных поездок, прокуренных вагонов, влажного, липкого воздуха и бесконечных усатых лиц», подумал он, пересекая Уолл-стрит в направлении Брод-стрит.

Ральф поднял воротник пальто, защищаясь от промозглого ноябрьского ветра. Его взгляд скользнул по памятнику Дж. Вашингтону и фасаду фондовой биржи…

45 wall street 1911

Уолл-стрит, 1910-ые годы

В конце 1920-х, перед выходом в свет «Будущего Латинской Америки», Ральф Эллиотт принимает решение вернуться в Штаты[1]. Он осуществляет свою давнюю мечту – открывает консалтинговую фирму. Ральфу уже за пятьдесят, за плечами большой опыт, ему есть, чем поделиться с клиентами.

Бухучет, финансовый анализ, государственные финансы, мельчайшие подробности железнодорожного бизнеса и всего, что с ним связано. Плюс особенности предпринимательства в Латинской Америке.

У Эллиотта и публикации, и имя.

Консультационный бизнес обречен на успех.

Безусловно, все это формирует третью движущую волну в доле Эллиотта.

CУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА 4 – БОЛЕЗНЬ, НАЧАЛО

…Контора находилась на втором этаже.

Преодолевать два лестничных пролета становилось все труднее. Мучила одышка, учащенно билось сердце, в ушах стучало.

«Откуда это?», - подумал он. «Всему виной воздух Манагуа[13] и Гватемалы. Он всё и всех разъедал. И мне досталось. Надо было раньше сматываться…».

Мысли медленно ворочались в голове. Толкнув дверь в кабинет, Ральф прошел к большому письменному столу возле окна и сел в кресло.

«Что же надо сделать сегодня в первую очередь? Надо вспомнить»…

Рука потянулась за таблетками железа…

Почти сразу после возвращения в Штаты у Эллиотта проявились первые признаки болезни.

Анемия или малокровие. Пониженное содержание гемоглобина в крови.

Начиналось с общей слабости, бледности, быстрой утомляемости и потерей концентрации внимания. Следующий этап - головные боли, сердцебиение, одышка и шум в ушах[14].

Традиционные медикаментозные методы лечения – препараты, содержащие железо и витамин В12.

Возможная причина[1] заболевания – длительное пребывание Р. Эллиотта во влажном тропическом климате Центральной Америки с пятимесячным сезоном дождей[11].

Первый этап болезни Ральфа – четвертая волна его жизни. Коррекционное движение.

СУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА 5. ГЛАВНАЯ. ТЕОРИЯ ВОЛН

… Он взял в руки кальку с нарисованной ломаной и приложил к графику.

«Сходится, опять сходится, теперь уже на часовых интервалах».

Откинулся на подушки и прикрыл глаза. Бумаги выскользнули из разжавшихся пальцев и мягко спланировали вдоль луча света на пол у кровати…

Болезнь развивалась.

Заниматься активным бизнесом было все трудней.

К 1929 это стало невозможно.

Надо было найти другое занятие.

Какое?

Одна из отличительных черт Ральфа с самого детства – наблюдательность. Он любил наблюдать. Наблюдать и делать выводы. Наблюдать и искать причины.

В книге «Будущее Латинской Америки» есть такая фраза: «Всему есть причина, и долг каждого попытаться раскрыть её».

В 58 лет Эллиотт начал искать общие закономерности в поведении цен на акции. На первый взгляд, задача, как сложна, так и далека от накопленного опыта Ральфа. Но он выбрал именно ее.

Глубокому анализу подвергается массив данных по фондовым рынкам за 75 лет[1]. Таймфреймы от получасовых до годовых. Использовалась вся доступная графическая информация, а при ее отсутствии Эллиотт вычерчивал кривые самостоятельно.

Ральф старался максимально загрузить мозг в перерывах между приступами болезни.

Он перебирал сотни трендов.

Он всматривался.

И он увидел.

Движение цен акций укладывалось в 13 шаблонов[4]. Эллиотт сравнил их с волнами. Волновое движение бесконечно в своем повторении. Так же работают и рыночные волны. Час за часом, день за днем, год за годом. Они набегают и откатывают. Небольшие движения складываются в более крупные.

Постепенно Эллиотт выделяет восемь волн. Пять отвечают восходящему тренду. Три – последующему нисходящему. Каждая движущая (основная) волна чередуется с коррекционной. Итого, пять движущих и три коррекционных (см. вступление).

За длины волн ответственны уровни Фибоначчи[5].

Так итальянский математик Леонардо Пизанский, известный, как Фибоначчи, протянул руку из XIII века экономисту Ральфу Эллиотту в век ХХ.

45 fibonacci

Пятая волна в жизни Р. Эллиотта – главная. Она подводит ее к самому пику На то она и пятая волна.

СУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА А. БОЛЕЗНЬ, ПОСТЕЛЬ

… Доктор  неслышно подошел к постели больного. Попросил раскрыть шторы. В комнату хлынул поток яркого солнечного света. За окном покачивались ветки кленов. Сентябрь окрасил листья в желто-багряный цвет.

Здравствуйте, как Вы себя чувствуете?

Так же, невесело произнес пациент. Глаза из-под очков нездорово поблескивали. Грудная клетка часто вздымалась.

Ну-ну, все совсем неплохо с фальшивой бодростью произнес доктор. – Откройте рот.

Посмотрев на красный «лакированный» язык и измерив температуру, врач быстро сделал пометки в блокноте и закрыл саквояж.

Продолжаем выбранный метод лечения. Прогресс не заставит себя долго ждать.

«К сожалению, все развивается гораздо быстрее, чем можно было ожидать. Гораздо быстрее», подумал врач и тихими шагами вышел, плотно прикрыв за собой дверь.

Пациент несколько минут смотрел на белую поверхность двери и медную ручку. Потом прикрыл глаза…

В 1929 году анемия Эллиотта приобретает злокачественный характер. В современной медицине злокачественное малокровие получило название пернициозной анемии[15]. Ральф прикован к постели.

Вся работа над волновым принципом проходит в постельном режиме. Неоценимую помощь оказывает супруга Мэри Элизабет[1].

Волна А – первая коррекционная, во многом, перекрывается с волной № 5. Но, увы, это начало конца.

СУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА В. ПРИЗНАНИЕ

… – Джек, ну что еще?

– Еще одна торговая система.

– Господи, ну сколько можно! Это какая сегодня по счету?

– Шестая, вроде.

– Кто автор?

– Некто Эллиотт. Ральф Нельсон Эллиотт.

– А кто это? С биржи или из газеты?

– Да нет. Пишет, что работал министром финансов Никарагуа.

– Кем!?

– Министром финансов Никарагуа. Чак, ну так написано в сопроводительном письме.

– Ничего себе. Такого у нас еще не было. И что он предлагает?

– Какой-то волновой принцип. Куча графиков, кривые, ломаные. Пакет из тридцати с лишним листов.

– Постой, а это не тот Эллиотт, который проторчал четверть века у латиносов, открыл консалтинговую контору на Манхэттене и исчез?

– Пу не знаю Чак, тот не тот…

– Ладно, давай сюда, посмотрю.

Чарльз Коллинз снял ноги со стула, раскрыл большой конверт и вытряхнул его содержание на стол…

В конце 1934 г. Эллиотт поверил в свою теорию настолько, что решил вынести ее на суд финансовой общественности. «Судьей» был избран Чарльз Коллинз (Charles J. Collins), член Инвестсовета[1].

Скептическое отношение Коллинза, которого заваливали пачками «отличных» торговых систем, улетучился, когда теория Р. Эллиотта более, чем хорошо показала себя после двухмесячного тестирования.

Ч. Коллинз настолько проникся детищем Ральфа, что принял самое деятельное участие в подготовке его книги о волновой теории на фондовом рынке.

«Волновой принцип» (The Wave Principle) выходит в свет 31 августа 1938 года.

«На следующий день он проснулся знаменитым».

Восходящая волна В проходила на фоне глубокого усугубления болезни Р. Эллиотта. Это был «коррекционный» вызов недугу.

СУДЬБА ЭЛЛИОТТА. ВОЛНА С. УХОД

… Раннее утро 15 января 1948 года. Косые лучи бледного зимнего света проникают в комнату через просвет в шторах.

На постели лежит человек. В руке карандаш, в колени упирается папка с листом бумаги. На листе – график индекса Доу-Джонса за 1946-ой.

Индекс[3] откатился на 15,71 пункта или 8,14% к 177,2.

Очередное предсказуемое повторение.

На губах человека застыла едва уловимая улыбка, глаза закрыты.

Рука с карандашом неподвижна, карандаш плотно зажат между пальцами.

В начале 1939-го Эллиотт начинает публиковать знаменитую серию из 12 статей о волновом принципе для Financial World. Далее следует выход «Образовательных бюллетеней» (Educational Bulletins). Имя Эллиотта гремит в инвестиционных кругах.

Он начинает применять свой принцип к самым различным экономическим и социальным явлениям. Результат блестящий.

Политические события, десятилетние вехи развития целых государств и характер человеческих эмоций за несколько минут – все можно уложить в волны Эллиотта. Конечно, с определенной долей погрешности, но тем не менее.

Все управляется единым Законом.

«Никакая истина не нашла большего повсеместного признания, чем та, что вселенной правит закон. Очевидно, что без закона был бы хаос, а там, где хаос, нет ничего».
(из первой главы «Волнового принципа»)

10 июня 1946 года публикуется итоговый труд Ральфа Эллиотта «Закон природы – секрет вселенной» (The Secret of the Universe).

Через полтора года, 15 января 1948-го, в возрасте 76 лет Эллиотта не стало.

Закончилось движение последней волны.

Волны С.

Закончилась жизнь.

… Крайний вагон скрылся за зданием вокзала.

Мальчик поправил кепку и зашагал домой, подгоняя башмаком камешек.

Его обдала волна теплого летнего воздуха, потом еще одна.

Волна…

Владимир Наливайский

ПРИМЕЧАНИЯ

  1. «Эллиот, Ральф Нельсон, Википедия.
  2. «Великая депрессия», Википедия.
  3. «Промышленный индекс Доу-Джонса», Википедия.
  4. «Волновая теория Эллиотта», Википедия.
  5. «Числа Фибоначчи», Википедия.
  6. «Волновой анализ. Теория Эллиотта». К. Белый.
  7. «Marysville, Kanzas», Wikipedia.
  8. «Сан-Антонио», Википедия.
  9. «Территории США», Википедия.
  10. «Республика Гаити», Википедия.
  11. «Никарагуа», Википедия.
  12. «Гватемала (город)», Википедия.
  13. Манагуа – столица Республики Никарагуа.
  14. «Анемия», Википедия.
  15. «Пернициозная анемия», Википедия.